中国房地产的「去库存」

中国大陆的楼市又开启了「一脚油门一脚刹车」的模式，即放开限购一二线城市房价飙涨，于是几十个地方又开始「刹车」，纷纷出台了限购、限贷等调控政策。

根据大陆房产研究机构统计，中国国内的商品房库存，从最高峰的2016年2月的7.39亿平方米降到8月的7.08亿平方米，只去了0.31亿的库存，占比约4%。

人们听到官方提出房地产去库存，就错误的理解为房价要降了。其实房子不是消耗品，根本不存在去库存一说。所谓的去库存，仅仅是让积压在房地产开发商手里的房子，最后变成积压在民众手里。但在这个过程中令人鄙视的是，明明是地方政府和开发商合作转让积压品，却还要制造恐慌与短缺假象，不断抬高房价，从而完成财富向利益集团的大转移。

而且在这个过程中更不可取的是加杠杆，让老百姓们财富缩水的同时增加负债。从中国央行发布的数据得知，2016年前7个月房地产按揭贷款增加了2.83万亿元。2009年全年个人按揭贷款是1.4万亿。也就是2016年前7个月释放的个人按揭贷款，相当于2009年全年的两倍，这刷新了历史纪录。

8月的新增贷款更超预期，央行的官方解释是主要原因是房贷继续快速扩张，住户部门贷款增加6,755亿元，占到了当月全部新增贷款比重的7成。
房地产的需求有两种，一种是自住需求，一种是投资需求。事实上，房价疯涨的一个重要原因恰恰是货币供应量过多。而出现这些投资需求的主要原因都是过多的货币供应。在货币过多供应的影响下，投资需求无限大的释放在房地产市场。

中国知名经济学家吴敬琏也有相同的看法。首届野三坡中国经济论坛于10月15日在河北保定举行，经济学家吴敬琏、2011年诺贝尔奖得主托马斯．萨金特等人出席本次论坛，就国际经济形势、中国经济现状等问题展开讨论。

针对目前过热的房地产市场，吴敬琏对媒体表示，「要从根源上考虑房价上涨与泡沫的问题，房价飙升、出现泡沫的基本原因在于杠杆率过高，
也就是信贷膨胀、货币超发，一只手拚命发货币，另外一只手想按住房价，这是做不到的，一定要研究基本问题」。

吴敬琏表示，现在中国经济的主要问题在于效率低，供给侧决定增长是两个因素，一个是生产要素的投入量，另一个是效率。要想提高效率，必须推进改革，在市场经济环境下，改革不是翻天覆地的变化，而是结构性改革，也就是体制改革。

吴敬琏先生说出了问题的实质，就是体制改革，但这也恰恰是中国最难解决的问题。从全国性的「房地产去库存」开始鼓励房产销售，到这一轮几乎辐射全部一二线城市的楼市调控政策出台，逆转周期仅仅有3个月左右的时间，其背后推动因素显然是中共干预市场的那只手。

中共体制的特殊性众所周知，例如，其主导的投融资体制所带来的高货币增长，即「货币超发」这个因素。货币超发可能有争议，因为官方一直在否认这个事情，但无法否认的一个事实是中国的M2增速、社会融资增等都非常高。

于是出现这样的情况：根据IMF的全球房价观测报告(Global Housing Watch Report)，深圳的两个比率在2016年中期都全球第一，其中房价收入比为38倍，而伦敦是31倍﹔房价租金比是64倍，而伦敦是33倍。
 
这只是中国大陆热点城市的一个缩影，房地产开发商曾经有意的透露，房价中超过70%是各种税费，被政府拿走了。那么到底谁想去库存，谁又赚的盆满钵满，谁又在财富缩水的同时增加了负债，谁又会成为最后的接棒者，答案已经一目了然。