第一章

纸币时代的终结

自从人类从原始时代进入文明时代之后，商品交易就开始了。早期的商品交易无非是以物易物，尤其是国际贸易，一般都是以物易物形式。中国古代流行的铜币，跨过丝绸之路，进入中东地区，就变成垃圾，阿拉伯的弯刀战士们热爱的可是光灿灿的金币。真正的国际货币的出现，还得等到大英帝国一统江湖，在全球到处建立殖民地，将英国的金本位体系移植给全世界。英格兰发行的金币，是大英帝国征服全球的利器，其地位比今天的美国发行美元还牢靠的多。

拥有全球唯一的世界货币发行权的英国佬，可以躺着挣钱，也就是“钱息”。钱息这个词，实在是能让这世界上稍微有点势力的国家都红了眼睛。发行一枚价值一英磅的金币，金含量可以只有0.7英镑，大家照样信任它的信用，相信可以拿着这枚金币去大英帝国央行换取到足额的金子。这差额部分，就是“钱息”。政府的7毛钱能当1块钱用，这种好事去哪里找？所以英国的全球霸权地位，自从建立起来，就遭遇到疯狂的挑战。法国德国意大利这些欧洲强国至今和英国的关系不好，就是在那个混战时期留下的宿怨。

英国的世界货币发行国的地位，一直维持到了二战之后，美国强势崛起，雄霸天下，成为世界黄金储备第一的国家，取英国而代之。英国就此沉沦下去，现在也是一天不如一天。要注意的是：拥有国际铸币权的国家，挣钱挣得太容易，后果就是产业空心化。躺着铸币挣钱，谁还愿意干实业啊？铸点钱出来做贸易就得了，工厂这种又苦又累的活，还是让德国人去干吧。英国的铸币权维持了足足两百年，其后果就是这个第一次工业革命的起源国，竟然就此变成了一个买空卖空的贸易国，制造业几乎就归零。这种产业空心化文化又影响了它的殖民地香港，使得香港逐渐抛弃了乃以起家的制造业，建立起一种畸形的金融买办型经济体，富了少数人，而大多数港人却陷入无业可就的窘境，对未来充满绝望。

美国从1940年代抢下国际铸币权，维持着金本位的体系，一直维持到1970年代初期，终于支撑不住了。金本位结束的理由只有一个：黄金产量太小，不足以支持全球日益强大的制造业交易需求。1970年代初期，全球的黄金总量也就是10万吨不到，扣掉各种首饰、家庭储藏以及工业需要，能作为货币发行储备的黄金撑死了也就是5万吨不到，其中美国政府的黄金储备只有1万吨出头，按当时的金价计算，也就是价值100亿美元多一点。而当时各国的制造业都在突飞猛进的发展，打完了仗，全世界都在专心致志的发展经济，国与国的交易需求旺盛。对比当时美国过万亿的GDP，英国德国法国各自2000亿左右的GDP，这点子黄金塞牙缝都不够，拿来作为国际货币的信用担保，真是让人笑掉了大牙。勉强维持金本位制度，根本就纯属痴人说梦。所以尼克松总统毫不犹疑地废掉了布雷顿森林体系，宣布黄金与美元脱钩。美元从此作出纯粹的纸币，获得世界货币地位。它的信用纯粹由美国强大的经济和军事实力作为担保，而不再由贵金属储备作为担保。全世界也都欣然接受。美元时代，或者纸币时代，就此降临。

然而，这一次美国人印纸币，与上一次英国人铸金币，有着本质上的不同。整个游戏规则都被颠覆了。铸币权不需要强大的实业基础，贵金属本身就有信用，英国人只要维持住军事力量就够了。印纸币就很麻烦。纸币本身没有信用，它的信用完全依赖于发行国的实力。拿着美元的外国人，要能在美国买到他想买的商品，最好是能买到本国买不到的商品，商品类型越高档越好，商品质量越精细越好。所以拥有国家纸币发行权的美国，骨子里就有往高精尖上发展的冲动，创新是人家的本能。虽然基础制造业被转移到了中国，但是老美从没放弃技术研发这一块，高端制造业始终牢牢的掌握在手中。制造业的最高水准，还是得看美国。1970年代之后，历次工业技术的重大突破，都发生在美国，这不是偶然的。信息技术革命完全是由美国人带领，其它国家基本上是在打酱油，这其实也是一种历史的必然。

这么一看，美国人的霸主地位，还真没法撼动。要实业有实业，要航母有航母，没事就技术革新一把，全世界拍马都赶不上。勉强能在几十里外踉踉跄跄跟着的，就成了二流国家，比如德国和日本。中国大概在百把里外旁若无人的原地踏步，拿着基础制造业堆泥巴玩，看看身边没有其他人和它抢泥巴，高兴得要命。这就是新世纪的国际局势。

然而麻烦在于，印纸币有它的天生缺陷：纸币总额有上限。美国政府不能无限制地印钞下去。纸币这个东西，本质上其实就是政府发行的债券凭证，用政府信用为它的购买力做背书。在发行机制上，就是美国政府向美联储借钱，美联储印出一笔美元交给美国政府。美国政府以后收到了税，就要把钱还给美联储。这么一看，美元的上限，就是美国政府印钱印到还国债利息都还不上的时候。现在美国国债总额接近18万亿，其中最主要的5年期国债利率大概是1.5%不到，这样算起来，每年要还的利息超过2500亿。而美国联邦政府的财政收入也就是2.8万亿左右的规模，拿出其中近1成的收入来还利息？那真拿不出来。在奥巴马执政的这些年，年年都是巨额赤字财政，2013年的财政赤字更是高达万亿。唯一的办法就是印新钱来还旧钱。这个印法是恶性循环，纯属往政府的债务炸弹里添火药。

到了这一刻，美国人也想不出好法子。联邦政府的预算案危机都爆发好几次了，美国两级议会看着预算案里的赤字就犯恶心，每次都不肯干干脆脆批复，先拖着，一直拖到实在拖不下去了，政府都要关门了，才捂着眼睛批上几个月的钱。总之，逼着奥巴马政府改善财政，消灭赤字，已经是美国上下同心，不得不为的事了。所以，美国要自废武功，弱化自己的国际货币地位，鼓励美元和产业回流，这也是势在必行的事。2014年以来这种趋势日趋明显，仅仅看一个数据就够了：2014年美国联邦政府的财政赤字锐减，不到5000亿，是08年以来的历史最低水平。

但是世界各国现在全都傻了眼。全世界的国际贸易，有8成都使用美元结算，现在你美国说不玩就不玩了，让其它国家情何以堪。没了美元，大家连怎么做生意都不会了。但是美国人也没办法。国际货币地位虽然很快乐，但要是债还不上，国家信用崩盘，那更可怕。在这种威胁面前，印钱的那点甜头都可以舍弃，美联储对此从不隐晦，从来都是明明白白：世界经济衰退和我美国没关系，只要美元回流，我这边能撑住就行。国际经济的繁荣稳定根本不在美联储的考虑范围之内，美元也绝不承担这样的义务。未来怎么样，你们各国都看着办。

二流国家的应对办法很明确：你美国停止印钱了，我来印！好歹我也算个二流，信用多少有一点。所以欧盟和日本的央行都在搞宽松货币政策，目前看起来还能苟延残喘，算是绝望之中不是办法的办法。绝大多数的贫穷国家其实根本就没办法，只能等死，经济一个接一个的崩盘，说起来都是一把鼻涕一把泪。委内瑞拉这种国家已经惨到要当裤子的地步，欠的债根本没钱还，打算出让国土还债。俄罗斯试图牛一把，逆天改命，重振雄风，以军事大国的地位建立卢布的信用，抵抗美元回流的威胁，于是悍然入侵乌克兰，结果几轮国际制裁下来，被整成了猪头，卢布跌成了渣渣，现在对美元的汇率是65，一年内贬值了50%。2014年所有的新兴国家的货币都在贬值，普遍贬值10%以上，只不过和俄罗斯卢布的惨况比起来，没那么明显罢了。

这就是目前的国际经济大势：纸币时代要走向终结，美元要回流，新的国际货币根本就出不来。恢复金本位纯属扯淡，黄金的总量太少，根本承担不起国际货币的地位。眼看国际经济的游戏规则就要改变，一场大变近在眼前。要说这场巨变能和平度过，我自己就不信。除非目前这些等死的国家，包括俄罗斯，全都乖乖地一直熬到饿死。以人性来说，这是不可能的事。

就目前的情况看起来，唯有中国，好像置身事外似的，人民币汇率岿然不动稳如泰山。虽然中国的宏观经济也是惨淡萧条得不行，但是外表看起来，这个国家竟然好像抵抗住了美元回流的威胁。这个搞了30年经济总动员的国家，似乎比其它所有新兴国家都要强。现在我的问题在于：我们真的能以全民总动员的方式，抵御纸币时代终结的风险吗？