万达集团27日再传〝变卖家产〞消息，开始出售其旗下的万达广场。这是万达以630多亿元（人民币，下同）的价格，出售主题乐园及酒店等资产后，爆出的又一惊人之举。分析认为，万达近期疯狂套现的原因，可能是被有关部门勒令减少注册资本，用来偿付累积债务。经济专家分析，万达此次被盯上，至少有两方面辫子可抓，而且万达董事长王健林的处境，估计与吴小晖案性质相同。

万达战略：〝轻资产〞还是〝清资产〞？
7月27日，多家外媒报导，万达集团在4月份与7月份，把江苏盐城和江西南昌两处万达广场，分别卖给中信信托和珠江人寿，外界估计金额约90亿元。

这是万达继7月中旬以630多亿元的价格，将76家酒店和13个主题乐园卖给融创中国及富力地产之后，另一项抛售动作，但目前万达还没有公布这两处万达广场的抛售金额。

据中共工商登记信息显示，盐城万达广场、南昌西湖万达广场等两家公司法定代表人均已变更。其中，南昌西湖万达广场总投资额人民币30亿元，盐城万达广场总投资额60亿元。

万达回应，所谓变卖万达广场纯粹外界误读，这是万达广场轻资产战略的一部分。

万达轻资产战略于2015年4月由王健林提出，目前万达已到了要靠品牌赚钱的时候，而所谓轻资产模式，就是用别人的钱投资万达广场，而由万达输出品牌管理。目前在已开业的205个万达广场中，有31个是轻资产案件。

万达如此密集的〝轻资产〞战略，被外界质疑是在〝清资产〞。毕竟，在出售文旅酒店业务之后，万达广场已经成为万达商业的核心资产之一。

王健林曾表示，万达未来战略是全力发展创新型、轻资产业务，并大幅减债，计划3年左右清偿集团金融债务。

引人关注的是，万达在最近两个月内，将至少20家万达广场公司的注册资本减至清一色的人民币5000万元。

分析认为，万达大幅减资可能是被有关部门勒令减少注册资本，用来偿付累积债务，并可与增派股息结合，以弥补累积的亏损。

而财务之困和行业萧条，也被认为是万达走向所谓〝轻资产〞的不得已之选。

〝禁贷令〞、〝停购令〞同时敲打万达
华尔街日报7月24日报导称，中共国务院已指示各金融监管单位、经济计划机构，及其他部门严审海外购并案，而习近平亲自批准〝停购令〞，禁止国有银行对万达集团提供新贷款以进行海外扩张。

报导引述一份银行文件披露，6月20日，银监会向各大银行发出通知，万达的6项海外并购交易，属于中国目前对外投资严格管控的领域，要求银行暂停对万达的海外项目发放贷款。

尽管其中的4项海外并购交易已经完成，但大陆监管机构的行动，似乎将阻止万达从大陆银行获得与这4项收购有关的新贷款。

银监会要求万达不得以项目标的做抵押，不得在中国金融机构融资。万达如果计划向其他企业出售标的资产，有关部门不得备案和批准。

此银行文件一出，6月22日，万达集团的相关债券及股票突然同时大幅下跌，其中万达电影早盘爆跌9.87%，逼近跌停，市值缩水超过人民币60亿元。

而万达的海外业务版图，从超市、饭店拓展到电影，早已经引起当局不满。

王健林被盯上有预兆
旅美经济学者何清涟24日在美国之音刊发文章说，王健林这次被盯上，不少人深感吃惊，其实只要注意金融动态，就知道央行高官早就放话警告。3月10日，央行行长周小川在国务院新闻发布会上表示：跨境对外直接投资有跟风、过热、盲目的现象，导致交易量增长较快，比如投向体育、娱乐、俱乐部行业，对国家没有好处，所以我们要进行政策指导。

文章认为，这一警告针对性很强，因为在众多热衷海外并购的中国富豪中，只有王健林的投资流向是足球队、好莱坞、俱乐部与豪宅等，而王这次被盯上至少有两方面辫子可抓：

一是，王健林的公司资产负债率太高。截至2016年底，万达商业地产货币资金为1002亿元，总资产为7511亿元，负债合计为5278亿元，资产负债率为70%；而王健林公司的资产利润率只有5%，不可能偿还利息并维持公司运转。

二是，王健林转出去的资产过于庞大。据陆媒报导，王健林卖掉国内近八成持有项目，海外投资已超2500亿人民币，中国外汇储备30508亿，王一个人转出去1.2%，而且还在国内欠那么多的债务，想到银行可能产生的巨额坏帐，想想中小储户与投资者因血本无归而上街抗议，北京就很不高兴。

除了万达，还有海航集团、安邦寿险及复星国际。2015年来四大集团已经完成550亿美元的海外购并。今年6月份，银监会已经要求各家大行排查包括万达、安邦、复星、海航等集团的贷款状况，迫使安邦及海航两集团回缩国外投资计划。

大陆当局想要资产回流
何清涟分析说，万达与复兴、海航、安邦等几家大公司的海外资产并购一样，都在监管当局核查范围之内。而王健林的处境与已经被带走调查的安邦集团董事长吴小晖相类似。

吴小晖的安邦公司寻求海外扩张的时间与王健林几乎同步，都是在2014年以后，开始了海外〝买买买〞。安邦也是通过理财产品在国内敛财，通过投资将这些资本转移国外，掏空外汇储备。

今年4月26日，吴小晖称，截至2016年底，安邦人寿总资产达到1.45万亿元。其中，海外保险资产达9000多亿元，占总资产比例超60%。

何清涟说，吴小晖在夸耀自己〝成为中国首个国际化的保险企业，是具有全球竞争力的中国保险公司〞，但中南海看到的是外汇资产在流失。

何清涟曾在《从〝金融整顿〞到〝防经济政变〞》一文中提到，眼下的大陆当局的政治任务是把钱从国外弄回来，对付吴小晖的目的不在于抓人，而在于逼安邦海外资金回流。对王健林来说，当局的用意也是要将钱弄回来。

而吴小晖、明天系掌门人肖健华等一帮金融大鳄接连出事，主要是大局已变，中国已从2014年以前的热钱流入，变成了资本流出，外汇储备面临迅速流失的危险，如果不严控，很可能引发资产泡沫破裂，发生金融危机。