盼股市股民在股灾后成熟

2015-08-20

中国股市股民经济投资

【看中国记者陈怡妙纽约报导】中国股市周二再次大跌。8月19日，《看中国》记者采访香港中文大学庄太量经济学副教授，畅谈股灾的成因，和救市的方法。

股灾的成因

庄太量副教授认为，停牌的政策、股民投资心态的不成熟和政府救市，构成这次股灾的主要原因。

第一，停牌的政策，引发更大的投机。内地的股市，股价有10%的上下浮动，就会停牌。股价波动不大，盈利就少。很多投资者为了多赚钱，听说市场风传某股票价格将上涨，就借钱投资，利用杠杆投资，希望得到更多的钱财。自然大量资金拥入，股市大涨。股市其实是有风险的。一旦股价下降，借钱和利用杠杆的股民就会大出血。

本来股价波动10%停牌，是为了减少股市波动，反而造成了更大的波动。在香港的股市，可以成倍的波动。股民看准一个股市，就可以赚比较多的利润了。

第二，股民从股市的风险中锻炼成熟的投资心态。庄太量副教授举例，1973年和1987年，香港经历了两场的股灾。1973年的股灾，恒生指数一年内跌破九成，当时很多人破产，甚至有人自杀。随着股灾的教训，香港人的投资心态沉稳了，理智了。1973年的股灾的跌幅远远超过，这次中国的股灾。

所以，这次政府不应该救市。政府救市，让股民觉得投资失败的风险不大，没有接受教训，下次可以继续盲目投资。这样，不能使广大的股民理性分析股市市场。

第三，政府某些管理方法，不太合适。庄太量副教授说：“维持国家稳定，是对的。但是股市是资本主义的产物。”股市的波动，可以自发的调节，同时，通过它的波动，锻炼中国股民的投资心理素质，让他们以后自觉学习更多的金融知识，理性投资。所以，中国政府这次救市，是不应该的。

政府加强监管

庄太量副教授分析，政府不应该救市，但应该加强对股市的监管。首先，政府可以向广大股民提供基本的金融教育，让股民科学的投资，不要盲从跟风。第二，政府应该负责的鉴管股市。如：某些公司，没有业绩，但股价长久居高。政府应该调查，维持股市的健康发展。第三，中国证监会可增加刑事指控权。目前中国证监会只可以罚钱，不像香港的证监会有刑事指控权。公安才有刑事指控权。这样，某些公司做了不利股市的事情，只要罚钱就了事了，没有担负太多负刑事的压力。同时，因为只罚钱，可能造成证监会重点在如何罚钱，没有用心管理市场。第四，政府明确角色。政府不应该救市。中国政府就像在球赛中，成了裁判，又做了球员。角色多重，是监管的漏洞。

提醒股民

庄太量副教授提醒股民。一是，学习基本的金融知识。如：盈利率。在香港，5、6元可以盈利一元时，大家一般会投资。但是中国大陆，几十到几百元才赚一元，盈利率太低了。学习基本的金融知识后，科学分析股票，不要盲目投资。第二，投资要谨慎。借钱买股票，风险太大了。一般也不建议，使用全部资金投入股票。使用20%-30%的资金入市，为宜。让风险在自己可承受的范围。第三，锻炼成熟的投资心态。投资股票，事前多了解、多分析，不要盲目跟风。