中国股市从七年最高点下跌 大股东撤离风险浮现

随着通膨数据暗示需求疲软以及交易商不看好MSCI（摩根斯坦利资本国际）将把大陆A股纳入其全球指数，6月9日，中国股市从七年最高点下跌，工业股和金融股领先跌势。

中国股市从七年最高点下跌

彭博社6月9日报导说，周二数据显示，五月份消费者价格指数上升1.2%，低于预计。而生产者价格指数下跌4.6%，超过预期的下滑。

上海综合指数下挫0.4%到5,113.53收盘，从2008年一月以来的最高点下滑。在通膨数据发布之前一天，贸易数据显示出口连续三个月下滑。周三，MSCI将决定是否添加中国A股到其基准指数。

毕打街投资管理公司分析师Neil Lee说，增长的三个引擎——出口、消费和投资都很疲软，需要更积极的刺激措施。今天交易商关注的还有MSCI即将揭晓的决定。市场将非常动荡。

中国消费者价格上升步伐放慢，生产者价格通缩延续创记录的下滑，凸显国内国外疲软的需求。

国泰君安暂停21个证券的融资融券和五支个股的卖空，以规避迅速增加的股市风险。上海证券交易所融资融券未偿还债务已经上升到创记录的1.42万亿元。

民生证券分析师朱震心写道，A股近期被纳入MSCI指数“可能性低”，因为在市场准入、税务政策和资本控制等领域仍然存在障碍。他们估计，如果A股被有限纳入，将有78亿美元流入中国股市，如果A股被完全纳入，将有1,545亿美元流入。

申万宏远集团交易员Yen Chiu说，人们纷纷议论MSCI这次可能不会将A股纳入。他还认为，在主要指数突破关键5,000点之后，市场波动将加剧。

中国股市泡沫成聚焦点

随着上海股市在七年之后重回5,000点，A股有泡沫吗？这是悬在每个人头脑里的大问号。《南华早报》6月9日报导引述法国巴黎银行报告说，中国股市此次飙升已经达到大多数资产泡沫的通常定义：上涨没有多少基本面的支撑。“对于股市而言，‘基本面’当然是盈利。值得注意的是，A股飙升跟GDP增长稳定下调以及盈利下跌重叠。”

法国巴黎银行说，目前的泡沫受到杠杆和政府政策的支持。上涨开始于去年五月，并受到降息扩大流动性的维系。在监管方面，中央政府允许个人开设更多证券账户。在五月最后一周，中国开设创记录的450万证券账户，而成交量超过2万亿元。

巴黎银行报告说：“顾名思义，泡沫一定会破裂，虽然时间不一定知道。”不过，报告认为：“股市泡沫的危险性小于信贷泡沫和房市泡沫，后者的固定赔偿责任和持续时间带来远远更持久的后果。”

巴黎银行报告说，坏消息是，中国已经受累于史无前例的房市和信贷市场泡沫的影响，它们才刚刚开始收缩。中共当局意图减轻这两种泡沫的效果，这是为甚么他们如此愿意唱红股市和通过监管手段支持股市飙升。

瑞士信贷分析师Alexander Redman和Arun Sai也相信A股处于泡沫当中。瑞信报告说：“我们的回归模型表明市场已经超买23%。”随着生产力增长滞后于薪资增长，盈利和价值创造下滑。股价上涨势头跟下跌的盈利脱钩。

中国股市风险明显浮现 大股东撤离

香港经济日报报导，今次中国股市之“癫”确令全球金融界目瞪口呆。A股从一年多前被认为全球表现最差到成为全球表现最好的股市，上证综合指数由2,300多点升至5,000点以上。

可是这一年来，中国经济陷于低谷。经济与股市大幅背驰，已到了一个极不合理的程度。而A股的“牛气”，主要是政府“催股”出来。

报导说，在股市高度泡沫下，一些风险迹象已明显浮现出来，大股东与投行、基金纷纷抽资。

大陆媒体报道，根据wind数据库显示，2015年4月1日至2015年5月29日，两市共有773家上市公司大股东进行了减持。深市35.77%的上市公司大股东进行了减持，而沪市减持的比例则为16.42%。

另据报导，复星国际CEO梁信军称，他们4月以来正按照每周套现20亿元的速度，从A股撤离，主要是到海外寻找便宜的资产。

大纪元