中共喉舌《人民日报》的一篇“权威人士”采访引发外界揣测纷纷。文章指责沉重的债务负担是“原罪”，外媒分析，它可能暗示中共高层意欲摈弃信贷刺激政策。这是一年之内“权威人士”第三次出山。前两次“权威人士”的现身都引发中国股市崩溃。

就在中共官媒将经济高水平杠杆指责为“原罪”之后一天，穆迪周二（5月10日）对中国不断膨胀的债务负担也提出担忧。

穆迪在报告中说，世界第二大经济体的总债务达到GDP的280%，其中大多数是属于政府或跟政府有关，使得北京有可能要为其中一部分买单。报告说，中国实际政府债务大约是GDP的40%，国企债务为GDP的115%，高于任何其他国家。

CNBC报导说，最近几个月，随着中国经济开始放缓，私人经济学家对债务激增和臃肿的国企提出担忧。现在，似乎中共政府也开始留意这个问题。

官媒警告债务风险

中共官媒《人民日报》在头版发表对匿名“权威人士”的采访，他说高水平债务正在导致外汇、股票、债券和房地产市场的风险，并说中国应该把去杠杆化作为首要任务。这位“权威人士”还说，通过货币宽松刺激经济的“幻想” 应该抛弃。

那些希望中国增长迅速反弹的投资者将会失望。“权威人士”说，中国经济在未来数年的走势将遵循L形。

官媒上的“权威人士”通常指的是高级官员。中共官媒常常被视为政府的喉舌，并被外界作为解读中共不透明决策的线索。

CNBC报导说，象凯尔•巴斯和乔治•索罗斯等著名投资者都警告中国的信贷危机。巴斯指出，中国银行系统存在“定时炸弹”。香港里昂证券上周说，中国不良贷款的比例是15-19%——远远高于官方数字1.6%。

《人民日报》援引的“权威人士”还说，中国经济增长一直稳定并“符合预期”，但是警告小心一系列问题，包括房地产泡沫，工业产能过剩，坏账上升，地方政府债务和金融市场风险。

“权威人士”说，与其掩盖上升的坏账，不如主动处理它们。 “权威人士”说，中国也应该避免大规模刺激计划，因为它虽然在短期有正面作用，但是在长期来说将破坏经济。

北京政策转折？周一股市下跌

野村证券分析师江丽周一在报告中说，《人民日报》的采访暗示，坏账可能在加速累积。但是她认为，这篇文章的发表是一个正面迹象，印证了野村证券此前的观点，即北京当局可能将开始改变策略。

彭博社报导说，《人民日报》周一头版文章的主要观点是，沉重的债务是中国的“原罪”，中国不能割肉补疮，断送长期的经济健康。这个信息跟投资者最近几个月获得的信息相反：中国信贷创纪录飙升，帮助稳定了经济，导致一些人预测，中国将回归老套的杠杆刺激模式。

瑞穗证券首席亚洲经济学家沈剑光说，这篇文章意义重大，可能暗示北京政策的一个转折。“他们每次发表这样的文章，通常就是一个警告。”

上证综指周一下跌2.8%，商品制造商和工业股跌幅最大，达到3月11日以来的最低水平。大连的铁矿石和上海的螺纹钢的价格都跌停6%。

彭博社报导说，《人民日报》的文章凸显了中共不透明的决策过程，后者长期困扰投资者和外国官员，迫使他们从官方的只言词组揣摩背后的含义。虽然文章没有点出“权威人士”的名字，但是《人民日报》的头版位置暗示此文得到高层批准。

高层达成共识？

中国社科院经济研究所研究员韩孟告诉彭博社，这篇文章应该理解为，高层达成了一个共识，而不是一个个人观点。《人民日报》国际版在微信账号里说，“权威人士”的言论可以被视为来自最高领导层。它说这个信息是发给两个群体看的：市场和各级官员。

习李当局发誓要重组经济，并决心扭转上届政府大量借贷的做法。周一的文章试图重申这个承诺。中国第一季度新增贷款增加了4.6万亿元。

在3月份，标普削减了中国主权债务前景，从稳定下调为负面。穆迪也做出类似修正。根据彭博情报的经济学家汤姆•奥利克，在过去十年，中国积累债务的速度超过任何G20国家，债务总量攀升到GDP的247%。

瑞银集团高级独立经济顾问乔治•马格努斯说，周一的文章“很离奇”，令投资者雾里看花。马格努斯说，他把此文视为一个政治游戏。如果中共真的是认真想要把信贷精灵收回瓶中，官员就应该大声说出来并且承担责任。在此之前，人们过度解读此文是危险的。

“权威人士”一现身 股市就崩溃

彭博社报导说，这已经是过去一年《人民日报》第三次藉采访“权威人士”来阐述世界第二大经济体面对的挑战以及当局的对策。在今年1月份和去年5月份的文章发表之后，中国股市都出现大抛售。

在2015年5月25日，随着股市飙升到令人眩晕的高度，《人民日报》在头版发表了一篇文章“有关中国经济的五个问题”，试图安抚公众，当局全面掌控著经济。但是一个月之内，股市开始下滑，最终演变为5万亿美元市值蒸发的大溃败。

今年1月4日，《人民日报》发表《供应侧改革的七个问题》，几天之后，股市暴跌7%，并触发熔断。