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借款成本上升正值新兴市场面临挑战之际。

新兴市场的借款成本开始上升，这对于饱受增长放缓、出口疲软和债务高企困扰的新兴经济体而言，不啻是进一步的打击。

借款成本上升正值新兴市场面临挑战之际。如果未来几个月美国联邦储备委员会（简称：美联储）如预期加息，则债券收益率可能进一步走高。这意味着，在经济增长放缓之际国内外市场的融资条件将收紧。

标准人寿投资(Standard Life Investments)经济学家沃尔夫(Alex Wolf)称，借款成本上升意味着信贷条件收紧，这通常会削弱增长前景。他表示，在新兴市场中，很多国家仍需要降低借款成本、放松信贷条件，以推动经济恢复增长。

过去两年，巴西5年期政府债券收益率上升6.5个百分点，至15%，南非5年期政府债券收益率上升2.2个百分点，至8%。

国际清算银行的最新数据显示，新兴市场经济体的债务占GDP的比重如今平均已达167%，较2007年年底高出50个百分点。

投资者们越来越关注这些政府是否能维持支出水平、税收规模以及其他政策不变，同时又不引发违约风险，或令资产负债表承压。

这种情形已经形成了一个负反馈回路。随着利率上升，货币贬值且增长放缓。更多的风险出现，然后进一步推高利率。

几乎没有分析师认为新兴市场会爆发全面债务危机，因为在管理财政方面，大多数国家已经比过去这些年做得更好，而且这些国家的债务大都是以本币借入的，这样就避免了因货币贬值带来的风险。

然而，债务水平居高不下已经对很多新兴经济体构成了拖累，而且如果增长停滞，这仍然是一个风险因素。