截止到7月14日，海外基金已经连续7天撤离中国股市，为去年11月沪港通启动以来持续时间最长的资金净流出。有数据显示约有442亿元人民币通过沪港通减持A股。一些经理人表示中共当局的救市措施令市场化改革受挫。

7月6日以来，境外投资者已通过沪港通减持中国股票442亿元人民币。境外投资者连续第七个交易日利用沪港通成为中国股票的净卖家。

据《华尔街日报》7月15日报导，在中共当局推出激进救市举措后，全球投资者纷纷开始逃离中国股市。一些基金经理称中共政府的措施令市场化改革受挫。

GAM投资主管Michael Lai称，中国监管部门搬起石头砸了自己的脚，先是允许规模数万亿元人民币的融资交易催生了巨大的股市泡沫，继而在泡沫破裂时进行干预，令之前的市场改革尝试付诸东流。

他表示，压死骆驼的最后一根稻草就是允许半数上市公司暂停交易，实际上将A股市场变成一个不能投资的市场。

里昂证券（CLSA）中国内地/香港策略主管郑名凯（Francis Cheung）称，意外的停牌将使全球投资者不愿买进中国股票。由于背负着信托责任，海外基金经理不打算积极投资A股市场，他们将缩减对A股的投资规模。

GAM的Lai说，中共政府越来越积极的救市措施打击了海外投资者对A股的热情。他说，在上个月底中共央行降息的那一刻，他们意识到决策者已经失去控制，于是他们对大量的A股股票进行了平仓。

许多投资者认为，北京的救市措施进一步降低了A股入选MSCI明晟指数的可能性。

除降息外，中共央行还注入流动性以支持市场。中共政府还暂停了新股发行，要求大股东不得减持股票，并对涉嫌“恶意做空”行为展开调查。

一些基金经理表示，此类干预是投资中国面临的一个众所周知的风险。

BMO旗下罗祖儒投资管理公司（Lloyd George Management）的中国股市主管Stephen Ma称，该公司从一开始就知道中国是国家计划经济，不是一个完全自由的市场。作为国际投资者，该公司可能不喜欢政府过多干预。

《纽约时报》称，不久之前，对冲基金还曾准备大举进军中国。目前对冲基金在重新评估他们的立场，质疑政府在中国股市当中的角色。

瑞银属下的对冲基金奥康纳（O’Connor）首席执行官菲茨帕特里克（Dawn Fitzpatick）说，当局的意图是恢复投资者信心和市场稳定，但是这对中国资本市场自由化而言是一个巨大的倒退。

今天，三分之一的中国股票仍然冰冻。持有5%以上股权的股东被禁止抛售股票。同时，券商被命令投入数十亿元到股市，大型国企被命令回购股票。公安部承诺调查“恶意”卖空者。

所有这些接连发生的行动导致外国投资者恐慌和挠头。一名香港对冲基金经理说，由于许多个股停止交易，他不知道他在这场混乱当中是赚钱还是赔钱了。

对于华尔街的投资者而言，强劲的上涨、突然的自由落体，加上中共政府的干预，为甚么不要购买A股提供了最好的说明。

据《金融时报》消息，在新加坡上市的A50期货——让投资者通过做空由50支中国内地大盘股组成的可交易指数来表述看跌观点——下滑5.8%。这一剧烈下降似乎表明，一些投资者怀疑北京方面的护盘能力。


大纪元