(中国第一季度银行压力的警告指标上升到历史最高水平，凸显了快速上升的中国企业债务给中国和世界带来的风险。 WANG ZHAO/AFP/Getty Images)

国际清算银行9月18日发布数据，信贷对国内生产总值之缺口（credit-to-GDP gap，简称信贷缺口）达到30.1%，这是自从1995年以来最高水平。它显著高于东亚1997年的投机热潮期间，或美国次贷泡沫期间的数值。

评论认为，快速上升的中国企业债务给中国和世界带来的风险。

银行危机最佳指标

信贷缺口指的是信贷/GDP比例跟它的长期趋势之间的差距。该数字膨胀可能暗示信贷增长过度和金融萧条可能即将到来。该指标是基于美国经济学家海曼‧明斯基的研究，已经被证明是预测银行危机的最佳单项指标。

该指标高于10%暗示银行压力风险上升。国际清算银行说，在大多数金融危机发生的前三年当中，信贷缺口超过10%。而中国自从2009年以来，大多数时候高于这个门槛。

在今年第一季度，中国的信贷缺口超过了41个其它国家以及欧元区。

中国信贷总量极高

《电讯报》报导说，截至去年末，中国信贷总量已经达到GDP的255%，比八年前飙升了107个百分点。对于一个发展中国家而言，这是一个极高水平，并且它仍然在快速增长。

中国未偿还贷款已经达到28万亿美元，相当于美国和日本商业银行系统的总和。如果中国失去控制，这个债务规模足以威胁发生全球性震荡。中国企业债务已经达到GDP的171%，这样的数字让全球监管者寝食难安。

国际清算银行说，有充足的理由担忧世界金融系统的健康。零利率和央行购买债券让市场对货币政策变得极度敏感。

中国正成为风险的震中。国际货币基金六月份警告说，中国债务水平令人震惊，“必须立即解决”，然而人们不知道，在已经陷得这么深的情况下，中共当局可以如何抽身？

北京早就了解债务风险。《人民日报》今年五月在头版发表一份对“权威人士”的采访，警告“树不能长到天上”，警告“高杠杆必然带来高风险，控制不好就会引发系统性金融危机”。

《电讯报》报导说，这位神秘的“权威人士”有可能是习近平本人。他呼吁打击僵尸企业，停止刺激措施。文章说，中国不能继续通过杠杆强迫经济增长，中国必须为过去的错误买单。