近日，腾讯旗下游戏《王者荣耀》遭中共官媒发文批判后，腾讯股价一度下滑近5%。大陆业界知名人士最新发文，披露腾讯帝国的软肋与隐忧，称腾讯盈利结构要改变，与阿里巴巴、百度等公司的竞争将升级。

7月6日，大陆界面新闻发表署名张俊的文章说，伴随着官媒对《王者荣耀》的讨伐，腾讯帝国露出了一种软肋，一种隐忧。

文章分析，首先，腾讯最核心的竞争力是社交，也就是微信和QQ。但是微信不那么赚钱，还很烧钱；很多利润被管道之上的玩家吸走。而微信吸引用户时间的核心点──朋友圈和公众号，正在潜伏危机。

伴随着弱关系的涌入，朋友圈变成了汇报工作、微商、搏眼球文章的秀场；与此同时，对公众号的大规模整治已经吹响号角，公众号红利已经过去，陷入了阅读率5%、打开率2%的危机，阅读量激增不能带来涨粉，涨粉不能显著提升阅读量。

其次，腾讯最核心的盈利点是游戏，《王者荣耀》是腾讯游戏领域的集大成者；是游戏都会想让人沉迷上瘾，但沉迷上瘾也就意味着留下了一个一定会被清算的点。

文章作者张俊是上海帅醒CEO、网名“辩手李慕阳”、科技商业媒体专栏作者；6月30日曾发帖预言：“王者荣耀好日子快到头了”、“非产品商业原因”。

张俊是上海帅醒ceo，网名“辩手李慕阳”，科技商业媒体专栏作者；6月30日曾发帖预言：“王者荣耀还日子快到头了”、“非产品商业原因”。（网路图片）

作者表示，并非未卜先知，一切早有征兆，只是你没注意到而已。熟悉政治特点的人，自然很容易窥见端倪。

文章认为，腾讯盈利结构必须改变，游戏的比重一定会降低，广告和交易支付的比重一定会提升。这就客观上导致，腾讯一定会加强内容建设和当地商务建设，于是和百度、阿里、美团、头条都将进入犄角之势。

微信和支付宝的大规模战争已经打响两年，接下来会有更高程度的消耗战，包括在投资布局领域的战争。

文章还认为，一个公司最大的弱点，往往藏在最大的优点之中。腾讯公司内部孵化著无数产品团队，互相竞争，内部团队的竞争远远激烈于外部，这也导致企业治理很容易失控。

内耗只是明显的问题之一，更大的隐患在于：一方面，团队们非常容易抄袭别人成熟的模式，陷入舆论危机。另一方面，团队们非常容易执迷于产品魔力而陷入沉迷上瘾的舆论危机。

最后，文章分析，腾讯公司最核心的优势在于产品力，这表现为：工具让人依赖，娱乐让人上瘾。上瘾这一特性在当局和舆论面前将非常不妙，带来巨大的系统性风险。

过去一个时代，最大的特点是投资驱动、鼓励金融创新和互联网“野蛮生长”，这带来了房产、金融和互联网三大红利，这是三个非常明显的阶层上升通道。

但是现在，对内投资驱动的时代正在渐渐成为过去，因为中美之间正在面临的各种系统性风险，对金融的管控必将史无前例地强化。

所以对于腾讯来说，线上黑洞、上瘾依赖、养狼斗狠，这些野蛮生长时代的优势，能不能一直延续到下一个时代？或者说到了下一个时代必须做调整，盈利结构要改变，即便上瘾能带来巨大的利润也要谨慎和克制。而这个调整，恐怕不可避免将带来腾讯和阿里、百度、头条甚至美团的一场史诗级战役。盘子没那么大了，战争不可避免。

张俊的该篇文章《腾讯帝国露出了它的软肋》，被大陆各大媒体及网站纷纷转载。
游戏《王者荣耀》遭批 腾讯股价暴跌近5%

7月3日晚，中共官媒人民网发表《〈王者荣耀〉是娱乐大众还是“陷害”人生》，批评该游戏“不断在释放负能量”，又指“悲剧不断上演”“到底游戏娱乐了大众，还是‘陷害’了人生”，导致腾讯7月4日开盘大跌。

7月4日下午2时35分，人民网再发二评，以“社交游戏监管刻不容缓”为题，再批《王者荣耀》属“社交游戏”，需要受到监管。

受此影响，7月4日，腾讯股价一度暴跌5%，市值蒸发逾100亿港元。

《王者荣耀》是腾讯旗下的天美工作室于2015年11月推出，短短一年多的时间风靡全国。其特性在于一边玩一边聊天，被称为“小微信”。如果不玩可能就会被朋友圈排斥，令人欲罢不能。目前注册用户已经超过2亿，每7个中国人就有1人在玩，其中“00后”用户占比超过20%，12岁以下小孩占比超过4%。