中共国务院总理李克强7月22日在“1+6圆桌对话会”上一句话——“多措并举积极稳妥降低非金融企业杠杆率”，引发业界对今后官方政策走向的猜测。

财经人士金里仁7月25日在香港《经济日报》发表文章表示，李克强的这句话引起关注，有分析人士据此猜测今后的政策走向重点，可能转向“去杠杆”加上“降成本”。

经济界一直关注，供给侧改革的五项内容（“三去一降一补”）中，哪项会先行？

有观点认为今年上半年以去产能和去库存为主，但短期内成效不明显。

公开资料显示，供给侧改革的主要内容是“三去一降一补”，即去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板。

经济界有主张“降成本”先行的观点，认为应该解决企业高成本、重负担的问题；还有主张先“补短板”的，即先补上政策的短板。

所以，李克强的这句话——“多措并举积极稳妥降低非金融企业杠杆率”，引发了很大关注。

这句话被解读为降低杠杆率以减少非金融企业杠杆压力，同时又降低非金融企业的成本，而“多措并举”，就是补政策的短板。

李克强的这个表述是在7月22日“1+6圆桌对话会”上所讲。

当天出席会议的还有世界银行行长金墉、国际货币基金组织总裁拉加德、世界贸易组织总干事阿泽维多、国际劳工组织总干事赖德、经济合作与发展组织秘书长古里亚和金融稳定理事会主席卡尼。

大陆企业杠杆率成问题

杠杆率一般用债务与GDP的比率来计算。国际清算银行（BIS）的数据显示，大陆企业部门的债务率在2015年末高达170.8%，而企业部门杠杆率警戒线是90%。

早在2008年之前，大陆的企业杠杆率就超过了警戒线，大约为100%，从2008年到2014年上升到了149.1%。

国际清算银行对比其它国家的数据发现，大陆企业部门的杠杆率居于首位，高出发达国家平均值80个百分点，高出新兴经济体国家平均值66个百分点。

大陆经济学者李扬表示，中国经济最大的风险就是杠杆率，大陆企业债务的债权人主要是国有银行，如果企业债务出问题，银行就出问题，进而整体经济就会出问题。

东方证券首席经济学家邵宇表示，企业杠杆率过高的问题主要集中在国有企业。据悉，大陆国有企业产能过剩严重，并因此产生大量僵尸企业。

市场有一种观点认为，如果通过债转股的方式转移债务，僵尸企业的状况会增加银行的负担。还有一种观点认为，如果以破产或者去产能的方式去杠杆，国有企业将有大批员工失业，又与中共的“维稳”不符。