人民币经历了颠簸一周，在人行解画后汇价虽暂告企稳，市场对人民币前景看法有颇大分歧。不少专家中长线仍看好人民币，普遍料年底人民币将企1美元兑6.5元人民币(下同)水平，但“联汇之父”祈连活却最为看淡，料年底重返海啸期间6.82元低位，即港元兑人民币将重见9算水平，人民币累计贬幅将达8.9%。

面对人行突如其来重手下调中间价1.8%，在岸人民币汇价连跌3天，至上周五累积贬值2.84%，市场深信中央藉贬值救经济。

景顺集团首席经济师祈连活却坦言，人民币贬值幅度太小，不至于令中国出口表现有具意义的差异，与此同时，亦不会明显刺激大陆持续放缓的经济。对于中国经济前景，他认为随着内部需求疲弱，固定资产投资减少，中国的实质经济增长继续放缓，香港经济无可避免受拖累，但人民币贬值对香港的影响相对轻微。

祈连活预期，人民币今年会进一步走弱，并跌至6.82元低位，即2008年金融海啸期间人民币与美元挂钩的水平。

上周人行突然调低人民币中间价后，汇丰、渣打及星展等多间银行均预期人民币今年会续跌，年底将低见6.5元，即距现水平仍有1.66%的贬值空间，而祈连活的预测，贬值空间为6.27%，而累计贬幅更高达8.9%。

人民币前景何去何从为市场焦点，市场相信10年单边升值完结。人行研究局首席经济学家马骏表示，人民币更加市场主导的定价机制，将显著减少汇率突然波动的可能，未来人民币汇价将向双边走，即使人行日后需要在市场进行干预，亦可能是任何一边。

虽然许多分析均认为中国让人民币贬值，是加入环球货币战的先兆，但Portwood Capital主席卓百德对此并不认同。他认为，人民币汇率制度是中国继续开放，与环球金融市场融合的长远过程中众多挑战之一，并非为求提升竞争力而贬值，更与开打货币战无关;中国无论在政治或经济发展上，“维稳”均至关重要。

他强调，试图以贬值刺激出口过往偶有为之，日本曾让日圆贬值50%，欧元相对美元亦贬值逾20%。然而，卓百德表示，中国让人民币贬值并非如以上国家藉贬值刺激出口，大幅贬值实际亦未刺激有关国家出口录得显著增长。

香港实施逾30年的联系汇率制度，是否行之有效备受市场关注，人民币大幅贬值，本港竞争力降，脱钩之说再度浮现。祈连活直言，人民币贬值对香港影响轻微，不至于因而有检讨联汇的考虑。

“末日博士”麦嘉华日前表示，若人民币贬值10%，将会令港元变得“非常欠缺竞争力”，继而触发港元与美元脱钩的风险。

祈连活却认为，若美元持续呈强而人民币进一步贬值，将削弱香港出口竞争力，但只局限于与中国竞争的产品。然而，入口自中国的货物及食品，以港元计价的价格将会下跌，有助纾缓香港的通胀。

星展香港财资市场部董事总经理王良享亦认为，香港经济架构早已转变，现时以价格竞争的出口品甚少，即使港元脱钩贬值，亦无显著利好因素。他续指，港元脱钩后转弱，对本港通胀及资金流均产生即时影响，强调改变联汇制度需深思熟虑，坦言目前非合适时机与美元脱钩。