据大纪元电子报7月20日的报导，中国股市本月初遭受严重股灾，中共政府动用了国家机构试图挽救中国股市；而对于中国庞大的公司债务对中共经济的威胁，却未受到重视，一旦发生债务危机，对任何国家的经济都将构成重大威胁。

路透社报导说，在过去5年，中国公司债务急剧恶化，外界估计债务高达16.1兆美元，超过美国公司债务的2倍，稳居世界第一。

近来中国政府政策干预的主要意图是刺激经济发展。自去年11月以来，中共已降息4次，并且接连降低银行的准存率以及储备金上限。但是，皇家苏格兰银行大中华区首席经济学者Louis Kuijs表示，信用龙头一旦打开，风险上升将造成信贷流向〝有问题〞的公司和企业。

今年6月，中国银行一共发放了1.28兆元人民币的新贷款，远超5月分的9,008亿元人民币。其政策降低了短期的借贷成本，造成股市投机行为暴增，但却没有证据表明贷款流向了实体经济。在实体经济中，长期借贷成本仍然居高不下，银行不愿意冒险放款。

中国制造业的债务也相对于其利润越来越庞大。路透社的调查发现，2010年中国材料行业的债务是其核心业务利润的2.8倍，到2014年已跃增到5.3倍；同期，中国能源行业负债比从1.1飙升至4.4；而工业行业则从2.5上升到4.2。

新增加的信贷大多流向类似的中共国有企业中，这些企业效率极其低下，恶名远扬。如果最有效率的公司能够获得信贷，对经济的贡献会越大；但如果缺乏效率的公司关门大吉，市场对债务的定价会更加有效。

标普公司认为，中国的公司债务将继续成长，并在2019年达到世界公司债务总量的40%；该公司也预测，在未来5年，中国公司债务还将继续飙涨77%，达到28.8兆美元。债务猛增、风险以及定价的不透明性和过高的资产负债比合在一起，对中国经济极其有害。

跟中国的公司债务相比，近来的股灾几乎不值一提。美银美林分析师崔大卫（David Cui）说，管理债务市场可能比管理股市困难得多，因为债务市场更庞大。


新唐人