图片：股民忧心股市行情。（法新社/AFP）

中国股市遭遇7年内表现最差的一周。投资者担心中国股市罕见的涨势已到尽头。有分析人士认为，中国股市存在泡沫，劝告小股民不要盲目跟进。

英国《金融时报》中文网6月19号报道，截至星期五19号收盘时，中国上证综指下跌6.42%，令该指数本周跌幅达到13.32%，创7年来最大单周跌幅。与此同时，深成指收跌6.03%，单周跌幅达13.24%，是自截至2009年2月27日以来的最大单周跌幅。

报道说，出现这一巨大跌幅的原因之一是活跃的首次公开招股（IPO）市场暂时将投资者及其资金从二级市场吸引过去。

北京理工大学经济学教授胡星斗就此表示，中国股市大起大落和中国股市散户多，投机心理强有关。很多散户不是长期投资，而是短线交易，把股市当作赌场。中国股民对企业没有长期投资的信心，而中国企业上市后往往不顾股民的利益，一心为了圈钱。比如中国上市公司分红的很少，虽然这一现象目前有所好转：

“现在虽然有一些企业开始分红，但是比率相当低。因此股民并不追求企业的价值，而是追求股票的价格差。股价大起大落，股民反而开心。”

专家们对近期中国股市牛气冲天感到困惑，因为中国经济现在的增长是2009年以来最低的，企业盈利低于一年前。上海的经济分析人士陈乐波对此表示，

“这是新兴股市的一个特点，中国股市走过了20多年，一直和宏观经济并不吻合。一旦受到国家政策、股民情绪、个人观点引起的风波，往往暴涨暴跌。”

陈乐波认为，中国股市大起大落的现象短期内不会改变：

“我们认为，现在沪港深股市一体化之后，中国的股市会逐渐向成熟股市迈进，但是这要很长一段时间。”

过去一年，中国大陆沪深两股市上涨了一倍以上，是否正面临进一步调整？对于这个问题，不论是投资者还是分析师，有巨大分歧。中国股市是否存在泡沫？陈乐波认为：

“我想泡沫应该是有的。我们跟踪中国股市20多年，开始也是上下波动很大。在这次股市大涨之前的7年时间，中国股市一直是惨淡经营的熊市，但比较平稳，进去的都是老股民，比较淡定。但是最近一年，股市牛气冲天，大批小股民跟进，造成了股市的大幅度振荡。”

报道说，中国股市的周转率是世界上最高的。这一星期的周转率是美国的两倍以上。有分析人士认为，迅猛增长的成交量，加上居高不下的周转率，都是处于泡沫状态高级阶段的特征。陈乐波对此表示，

“我看股市贵不贵，主要看股市平均的市盈率。目前中国股市平均市盈率太高，因此我们就把钱放到其他一些风险较小的地方，股票就少买一点。”

中国股市本周虽然下跌13%，但过去一年上涨一倍以上，陈乐波建议，小股民投资股市一定要小心，不要盲目跟进。