图/比通胀更危险的事将会在中国发生（网络图片）

文／如松
12月27日，离岸人民币兑美元（CNY）收盘价是6.9545：1，而在岸人民币兑美元（CNY）收盘价是6.949：1，相比去年12月31日的在岸收盘价6.4895：1，贬值了7.08%，现在就说说这个数字的含义。

如果今年的经济增长速度是6.7%，全民的人均收入增长也是6.7%，以美元作为标尺，全国和个人的财富的增长率是-0.38%（即6.7%-7.08%）。但这个数字依旧不对，因为美国11月消费者物价指数年率是1.7%，所以，按购买力计算，下降的幅度大约是2.08%（0.38%+1.7%）。

虽然很多专家说经济增长率已经见底，但笔者认为还远远没有见底，即便按乐观的情绪来看，这仅仅是「滞胀」的开始，然后是萧条。所谓「滞胀」，就是经济增长停滞而通胀不断发展，在今天的货币体系下萧条与滞胀基本类似，差别是经济步入萎缩而已。也就是说，整个国家与全民变穷的过程还会继续下去，甚至可以基本肯定：还会加速！这里要注意的是：人民币不是可自由兑换的货币，现在相对美元的贬值幅度是名义的，实际贬值幅度应该超过上述数字。

换一个方式，既不出国，也不用美元，变穷是怎么实现的哪？就是实际通胀率超过你的收入增长率。全社会在这里都有一个误区，认为CPI的数字就表示了购买力下降的幅度，实际是错误的。世界各国公告的CPI数字都不能完全代表货币购买力下降的幅度，因为发达国家的数字是民间机构（第三方）发布的，具有竞争性，所以，接近准确；而发展中国家的CPI数字是政府发布的，基本就是变戏法，远不如上述的计算方式更准确。按上述计算方式，中国2016年的通胀率应该是7.08+1.7=8.78%，可能你不信，但笔者更愿意相信，因为通胀大部分转移到了居住成本上，而房价却不计入相关指数。今年11月M2同比增长11.4%，按经济增长率是6.7%计算，通胀率的理论数字应该是4.7%（11.4%-6.7%），考虑到经济增长速度的水分，通胀应该超过这个数字。

中国的实际通胀率，永远是个谜，因为领导需要迷；但还是可以估算的，今年的实际通胀率应该在5%～9%之间，更靠近上限边沿。

俄罗斯2014年年底发生卢布危机。2014年，俄罗斯公布的贫困率是11%，到2015年3月，贫困率立即上升到16%，相当于5%的人口重返贫困，以俄罗斯1.44亿的总人口计算，就是720万人。而上世纪巴西阿根廷连续十几年陷入这样的状态（每年货币贬值一倍或几倍），几乎全社会全部重返贫困。所以，有人说，如果不出国，孩子不出国唸书，货币贬值与己无关，是最大赢家，估计是在北京待的太久、脑袋吸进雾霾太多的缘故。

现在，有一个倾向，只要资本市场出现问题，经济学家们就叫喊「央行放水」。在生产力无法提高的时期（就是现在开始未来的十年或更多），印钞越快，变穷的也越快，所以，本人认为这些经济学家是浆糊经济学家，原理就是上述原因。本质是信用已经无法继续膨胀，印钞只能带来信用的加速收缩。所以，很多人问笔者，你看国内什么经济学的书？实际是基本不看，因为咱实在看不懂。

这一时期，如果希望自己手中的钞票的购买力，超过全社会变穷的速度，最有效的办法是永远持有跑赢通胀的商品（这些商品是不断变化的），要做到这点基本不可能。所以，最老实最笨的办法就是持有贵金属（也包括笔者自己），长期来说至少不会输给社会变穷的速度（今年以来人民币标价的黄金涨幅约是16%，超过了5%～9%的区间）。当然，在美元强势周期持有美元也可以，另外，在其他周期需要持有其他的货币，无论如何，也需要变换，这需要很高的才能和功力。
 
最后说说黄金。美国的年比通胀率8、9、10、11月分别是1.1%、1.5%、1.6%、1.7%，核心通胀率依旧在2.0%～2.3%区间。美国11月一年期通胀率预期2.7%,前值2.4%。在不爆发全球性大规模经济危机的前提下，通胀涨势已经成立。这是美国国债收益率在近几个月大涨的根本原因。意味着黄金从今年初以来的上涨之后，7月以后运行的只是回探（借助的是美联储的加息预期），而不是从2011年以来熊市的继续。当然，如果爆发大规模经济危机，就按危机模式运行。