中国大陆经济增速在2019年降至近三十年来最低，加剧蔓延的武汉肺炎疫情，严重威胁疲弱的中国经济。北京当局期望刺激经济复苏，但在经济保增长和遏止疫情方面难以兼顾，习近平又想要用大型基建拉动GDP。

北京欲以投资刺激经济

投资银行摩根大通近期发布报告指，中国首季实质经济增长按年恐放缓至1%，该行更指，如果未来数周，中国未能遏制疫情，首季经济可能会暴跌至-4%。

不仅外界下调对中国经济的预测，北京方面也表现出对经济目标的担忧。据《路透社》报导，习近平向北京高层官员警告，不要让疫情防控措施“过头”而威胁到中国经济。

2月12日，习近平在中共政治局常委会上表示，既要用好中央预算内投资，要聚焦重点领域，又要调动民间投资积极性，加快推动建设一批重大项目。

这表示在面对出口和消费萎靡不振的情况下，北京计划再次用投资来刺激经济。

“三驾马车”瘸了俩

从需求方面看GDP，包括消费、投资、政府购买和净出口。其中消费、投资、出口被称为拉动经济的三驾马车。但以中国目前的疫情和经济环境来看，消费和出口很难作为提振经济的重点。

出口方面，根据世界银行的数据，中国出口占GDP的比例已经从2006年的36%降至2018年的19.5%。受中、美贸易战持续影响，出口已失去拉动中国大陆经济增长的动力。

由于疫情加剧蔓延，中国大陆大部分城市都在严格“封城”，旅游业，餐饮业，零售业受重创，大量工厂企业复工困难，导致疫情下消费需求低迷。

2月13日，中国汽车工业协会称，中国1月份汽车销量同比下滑18%，电动汽车销量也锐减，同比下滑54%。

清华大学经济管理学院教授朱武祥等人对995家中小企业，进行疫情影响情况调查，结果显示有85.01%的企业表示最多维持3个月。企业倒闭潮与民众失业潮也将拉低国内消费。

但是目前疫情尚未有减弱的迹象，若疫情持续到超出经济学家们用来作为假设的结束日期，则所有预测的经济影响都将随之继续扩大。在疫情结束之前，消费方面很难有实质性的复苏或增长。

投资真的会奏效吗？

据《上海证券报》报导，山东、河北、福建、湖南等地连日来已有大批重大项目陆续复工开工，除了防疫物资等产业项目之外，新开工重大项目多集中在交通、水利等与民生相关的基建领域。

2月12日，北大教授张帆撰文指，“在稍长时期内积极增加财政投资，以弥补企业投资的不足。在近期，政府投资可以集中在抗疫有关的基本建设、制造业、网络建设和新型服务业。这种投资不仅是对总需求的作用，在中长期随着投资产生效益也是对供给的加强和改善。”

目前虽然尚未看到具体以投资刺激经济的计划，其经济效果如何尚未可知。不妨以北京应对2008年经济危机时的方案和结果作为参考。

北京在当时推出了“四万亿”的投资计划，大量资金注入经济，基建项目遍地开花，中国发改委放松审批条件，密集同意28个城市的地铁规划。其直接结果是大幅推升了中国大陆的通胀和房价水平。

中国经济学家吴敬琏曾对此表示，“这是饮鸩止渴的办法，它不但没有降低杠杆，相反进一步杠杆化了”。他还表示，若有风吹草动，“局部的资金链断裂传导到金融市场的其他部分，引发系统性危机”。

中国经济学家许小年也曾对此表示过类似的看法，中国经济的问题是市场饱和与产能过剩，“四万亿”投下去，又投到制造业和基础设施，增添了新的过剩产能，供需失衡进一步加剧。