大陆楼价疯涨已经从一线城市传导到二线城市，距离北京120公里的天津目前房价大涨，有民众十倍杠杆买房，如果首付不够还可以零首付。有体制内人士表示，楼市高杠杆也是金融危机的前奏。

“加杠杆”下 天津房价大涨

据《中国青年报》3月7日报导，随着深圳、上海、北京等一线城市楼市疯狂上涨，天津楼市也开始了疯涨。刚进入3月，天津市中心六个区的新房全部上调价格，其中单价涨幅最多的每平方米涨了8000元（人民币，下同），大多数新楼盘采用“排卡”的方式“捂盘”惜售。而二手房更是几万元甚至几十万元地往上“跳价”，不少房主甚至撤下房源，就等着房价升得再高一点。

报导称，天津市内六区和环城四区约30个新盘进入3月后有明显涨幅，单盘最高涨幅达39.9%。涨幅最明显的项目几乎全部集中在市内六区。中心城区黄金地段的和平区，被誉为“学区中的学区”，这里的一个新盘项目因为被划入区内一所热门小学学区，去年9月售价为每平方米3.7万元，到12月就涨到每平方米4.5万元，中国新年后单价直接飙升至每平方米5万元，目前已被抢购一空。

当局为了刺激楼市，降低买房门槛，两成首付和贷款利率降低让不少想买房的人，觉得自己真能买得起房了。即使首付不够，也可以通过场外配资“加杠杆”，可以首付一成，甚至零首付买房。

有中介表示，一套300万元的房子，首付90万元，中介可以垫资总房款的20%，即60万元，借给买房者用于首付，买房者只需要出30万元就能买到300万元的房子。如果买房人手头资金短期周转困难，可以申请全额垫资首付，当然利息会比较高。

有民众感到疑惑，当局出台下调首付比例、减少契税等政策，不是为了给楼市去库存吗？“这房价噌噌地往上涨，人们不是越来越买不起房了吗？”

“加杠杆”方式去库存令风险大增

中共重庆市市长黄奇帆日前在中共两会说，最近房地产交易中有一些房产商和一些房地产买卖中的中介公司给购房者提供首付支持，使得买房的人变成零首付或者5%到10%的首付——美国次贷危机的源头就是零首付，房价也就没头没脑地一两个月、三个月暴涨了30%、50%。这和去年股市高杠杆造成的3000点到5000点的后果是一样的。如果用“加杠杆”的方式去库存，会给经济带来巨大风险。

据港媒《经济日报》3月7日报导，在房地产“去库存”大背景下，中央及地方连续出台多项宽松、刺激政策，一线楼市火爆，杠杆资金尤其是场外配资引发关注。

据大陆《华夏时报》报导，目前房地产交易市场中，3成购房者是借助中介公司杠杆来完成购房的。单就中介行业而言，通过“场外配资”实现购房成交金额或早已超过1万亿元。如果“银行按揭+首付贷”双重杠杆叠加，风险进一步加大。

中原地产首席分析师张大伟表示，更多的场外杠杆在出现，各种首付贷款已经可以将首付降到最低5%，即杠杆率可以放大到20倍。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此类加杠杆背后的担保机制并不健全，增大各类风险。

中华元智库创办人张庭宾认为，这一轮楼价暴涨源于楼市放贷款杠杆暴涨，这和2015年上半年股市放贷款杠杆暴涨有着惊人的相似之处。不同之处在于，第一，楼市的财富总规模约是股市的10倍，其一旦重蹈股市覆辙，其破坏力要大10倍；第二，股市里放杠杆者尚属少数，而买房者绝大多数都放3～5倍杠杆，一旦楼价如股市那样大跌50%，则其制造百姓负资产的规模就不仅仅是10倍于股市。

简单来说，杠杆就是通过相对较小的投入来获取更大的金融市场的敞口。杠杆可以放大盈利，然而需要谨慎使用，因为杠杆同样会加大损失风险。