曾准确预测1997年亚洲金融危机的诺贝尔经济学奖得主、美国普林斯顿大学教授保罗‧克鲁明(Paul Krugman)，对于中国经济所面临的风险，他掩不住地担忧：“中国还没有发生经济危机，我挺惊讶，但中国一旦爆发经济危机，会比想像的速度更快。” 

继2009年后，克鲁明教授再度到访中国。1月24日上午，克鲁明教授在上海交通大学高级金融学院的演讲中表示，中国经济统计数据有点像科幻小说，中国投资占比极高，市场经济体里没看到过这么高的，中国很可能碰到大麻烦。 

投资占比高信货过度膨胀 

谈到中国经济中存在的问题，克鲁明认为，投资占GDP比重过高，消费占比太低，以及土地财政问题很大。同样是政府投资刺激经济，中国跟美国的情况不一样，美国经济当中投资占比较低。 

在克鲁明看来，中国经济主要由投资驱动，中国居民消费支出只占国民生产总值的35%，更多依靠贸易顺差维系工业的正常发展;而中国投资支出占GDP的50%，很大程度上依赖房地产泡沫;同时，中国信货过度膨胀，不少贷款来自于未被监管和保护的影子金融体系，所有情况与美国发生金融危机前的情况非常类似。

 克鲁明表示，投资增长是可以维持一段时间，但不可能永久持续下去。一方面的原因在于，中国农村的剩余劳动力大部份流进城市，导致劳动力成本上升;另一方面，独生子女政策导致工作年龄的人口开始在走高之后持平。 

2011年12月，他曾在〈中国经济会崩溃吗?〉一文中指，中国经济增长依赖于因房价飞涨而大热的基础建设，政府监管之外的影子银行占新增贷款比例大幅增长，由此他得出结论，“由此引起的泡沫开始破灭，金融经济危机并非危言耸听。” 

被问到对中国经济危机风险的判断时，这位敏锐的经济学家直言：“中国的经济增长到现在没有进行经济模型的转型，也没有进入经济困难期，我是挺惊讶的，但是一旦经济危机要爆发会比你想像的速度快得多。” 

严重经济衰退难以避免 

克鲁明还说，和他交流过的人没有一个相信中共的GDP增长真有7.4%，“7.4%不是真的。”他也不知道真实的经济增长率是多少，谁都不知道。中国经济显然是在放缓，就业市场也不是特别景气。他质疑：现在中国房地产的泡沫是否真的会崩裂?中国是不是进入了通缩?中国有没有工具应对通缩和泡沫? 克鲁明表示，未来的5年里，中国很可能有大麻烦。

“我不是唱衰中国，15年后，如果我还活着，我还会来讲中国成功;不过如果你们5年就请我回来，我可能就不会讲中国成功了，因为短期内以局外人士的眼光来看，中国很可能会碰到很大的麻烦。” 

1月20日他在香港出席亚洲金融论坛时亦坦言：“中国让我害怕(China scares me)”，又认为中国目前的经济结构转型，难以避免出现一次严重经济衰退。