3月31日，香港离岸人民币（CNH）隔夜拆借利率跌至-3.725%，这是有记录以来首次出现的负值。负利率可能意味着离岸人民币需求较低或者供应过剩。有分析师表示，难以解释这种现象；也有分析师认为，这和近日香港公司财务年结有关，很多公司要调回人民币进行资金回笼，导致香港银行系统内出现短期人民币资金过度充裕，因此产生了负利率。

31日，不仅香港离岸人民币隔夜拆借利率跌至-3.725%，路透社数据显示，离岸人民币隔夜掉期隐含利率CNHONID=R降至负16%以下，一度触及负27%，创记录最大跌幅。

路透社表示，负利率可能意味着离岸人民币需求较低或者供应过剩，但接受该社采访的分析师难以解释这种现象。

华尔街见闻表示，离岸人民币隔夜拆借利率跌至负利率水平，显示离岸机构以贴钱方式急于出手人民币资金。市场稍早猜测这与国信证券“点心债”技术性违约相关。

彭博援引债券托管人纽约梅隆银行香港分行23日发给债券持有人的通知书称，国信证券香港金融控股公司的12亿元人民币、2017年到期“点心债”发生“技术性违约事件”。这将是近20年来首次有大陆国有企业在离岸债券市场中违约。但稍后，彭博援引国信证券方面给出回应说，未有债务违约事件发生。

也有专业人士表示，由于今天（3月31日）是季末，是CNH在央行实施新政后首次上缴存款准备金率的计算日，各家通过这种方式减少上缴基数，以避免长达三个月的锁定期。路透社援引一位从事CNH交易的境内外汇主管表示：“今天要计算CNH存放境内的准备金量，是第一次缴，大家害怕长达三个月的锁定期，都不计成本甩卖，反正贴钱也只贴一天。”

中国证券网援引香港金融投资专家、天王国际金融控股有限公司营运总监文刚的话说：“今日是第一季度的最后一天，如果结余到某一水平的话会影响（增加）存款准备金率，这会对银行日后流动性有影响，因此银行宁愿以负利率方式把今天多余的资金拆借出去，也不愿意结余太大。”

中国证券网表示，隔夜人民币香港银行同业拆息出现负利率，与近日香港公司财务年结有关，由于当前处于“财报季”，很多公司要调回人民币进行资金回笼，导致香港银行系统内出现短期人民币资金过度充裕，因此产生了负利率。

除了隔夜人民币香港银行同业拆息出现负数，其余期限的银行同业拆息水平均与前一交易日相差不大。此外，离岸人民币汇率走势也并未出现异常，离岸市场人民币兑美元30日在纽约交易时段收涨168个基点至6.4753。今日亚洲交易时段离岸人民币兑美元延续涨势，盘中一度升破6.47关口至6.4686。香港财资市场公会31日11点公布的美元兑人民币（香港）即期汇率定价为6.4712。

对此，大陆网民也议论纷纷：“说明RMB没人要了，需要倒贴别人才愿意要！也难怪，评级都负了！”“人民币已是烫手山芋，811后香港人民币存款的余额一路下降了约20%。”“现在清楚了：标普下调大国评级。” “资金出事了！”