在油价单日飙涨9%，创下两日涨幅达2009年以来最高水平，以及欧元区、日本和中国可望祭出新一轮刺激政策预期下，周五（22日）MSCI全球股价指数上涨2.6%，创下3年半以来最大涨幅，泛欧股价指数两日涨幅5%也创下2011年以来之最。

周二曾创下2009年3月以来最低收盘价的MSCI新兴市场股市，周五则大涨3.3%。香港恒生指数的红筹股同日也大涨3.4%，其他如印度、南非、韩国等主要新兴市场股价指数也都至少上涨2%。俄罗斯Micex指数则上涨1.8%。

今年以来，全球股市因中国经济缓增和油价重挫下蒸发了7.8万亿美元的市值，在通胀递减的预期和日圆升值的双重压力下，市场预期在下周举行会议的日本央行或许会扩大刺激规模。中共国家副主席李源潮表示将继续干预股市和无意让人民币续贬，也安抚了部分市场焦躁不安的情绪。

然而，近几年量化宽松（QE）对股市的推波效用逐次递减，这一次能激起多大的波澜仍有待观察。诚如“金融巨鳄”索罗斯近日所说，中国经济硬着陆已经无可避免，以及全球当前的环境与2008年金融海啸当时颇为相似，他已放空标普500指数因应。

根据知名的“元月效应”（January Barometer）理论，标普500指数元月的涨跌将攸关全年的涨跌，从近66年的实证经验研判，其准确性高达87.9%。元月迄今，标普500指数下跌6.7%，若根据该理论，投资人对于美股今年的展望不宜过于乐观。

此外，美股近期的走势已与油价亦步亦趋，但从市场的气氛来看，多数预期油价可能仅是技术性反弹，底部是否确立还有待观察，但2015年美股融资融券余额冲上20年新高，显示多数投资人仍对股市寄予厚望。

如果油价反弹可以持续，最受惠的将是跌深的能源类股。周五该类股创下5个月来最大涨幅，其中天然气供应商威廉姆斯公司（Williams Cos.）飙涨23%勇冠标普成分股，但该股今年仍下跌23%。欧尼克公司（Oneok）和石油管线公司金德摩根（Kinder Morgan）也都上涨超过10%。

油价周四和周五连续两日大涨14%，西德州原油站上32美元/桶，欧洲和日本刺激政策的推波，加上近期的寒潮来袭，以及许多市场人士认为油价过分超跌应是主因。尽管媒体全面渲染原油严重供过于求的事实，但花旗银行在最新的报告却建议买进能源类股，称原油是今年的交易首选（trade of the year），该银行预估油价今年底可涨至52美元/桶，高于彭博社调查12家研究机构预估均值的47美元/桶。