债务是一条带血的主线。次贷危机之后，全球经济衰退，各国为了拯救经济，大肆滥发货币，导致全球货币发行量急剧膨胀。彭博社2016年10月的统计显示，全球央行近75%的资产掌握在美联储、欧洲央行、日本央行及中国央行手里，资产规模分别为4.5万亿美元（美联储），3.9万亿美元（欧央行），4.4万亿美元（日本），以及5万亿美元（中国）。全球前十大央行目前持有的资产总规模高达21.4万亿美元，相当于全球经济体量的三成，是2008年9月金融海啸时的两倍。

借助拯救经济之名，各国银行的资产规模急剧膨胀。这背后掩盖了民众财富缩水、购买力缩水的真相。在切分蛋糕的过程中，原本属于老百姓的那一份，被掉包，转到了央行手中。

但是，货币的这种膨胀并未满足政府的胃口，还要举债。随之，债务也以更快的速度膨胀。

2017年6月，国际金融协会发布的研究报告指出，截至2016年，全球债务水平已经攀升至217万亿美元的历史新高。这意味著什么？全球债务总规模现在已经相当于全球年度经济产出的327%！

国际金融协会指出，全球债务的膨胀势头，主要应该归因于发展中国家，他们的债务增速最快，其中，70%都是美元债务。到2018年年底前，将有超过1万9000亿美元的债券和贷款将要到期，其中，偿债规模最大的是中国、俄罗斯、韩国和土耳其。

国际清算银行敦促各国的货币政策制定者不要在意市场潜在的动荡，也不要为高债务水平所困扰，坚定推动加息进程。“如果我们动手晚了，想要解扣就会变得困难得多。”

现在，各国面临的困境是，莫说加息，即便停止宽松，停止注水，经济也会立即停滞下来。如果一起加息，相当于大家手拉手，裸体聚在南极跟企鹅一起跳舞。

春江水暖鸭先知。中国国家能源局的数据显示，10月份全社会用电量同比增长5.0%，环比9月下降2.2%，创年内新低。业内人士称，这与需求走弱、环保限产下的工业生产降温有关。受京津冀供暖季大气污染治理以及去年用电基数逐步抬高影响，预计四季度电力需求增速将有所回落。

任何一个经济数据背后，都可能不是独立的，它更像是整个经济体系中的一个直观反映。即使是在经济看起来欣欣向荣的时候，尚且需要关注这些数据背后的含义，更何况全球正行走在紧缩的道路上？美联储加息，还只是提高资金的使用成本，而缩表则直接消灭部分流动性，使得紧缩的影响变得更为可怖。

当经济复苏的表面繁华即将谢幕，减税几乎是实现自我救赎的唯一选择，小力度的减税根本不可能解决问题，遑论不断谋划推出新的税种呢？在经济下滑的情况下，财政收入的下滑是必然的，这种现象应该促使有关部门更大力度地实施减税以拯救实体经济，而不应该是相反。次贷危机至今，各国通过超发货币、倍增债务的方式，暂时解决了一时之忧。蓦然回首，美联储在加息和缩表，加拿大、英国在加息，欧央行正在退出宽松……还债的时期正在到来。

是到了要惊醒的时候了，认清形势，及早采取行动，将来才能避免陷于被动、乃至万劫不复的深渊。