港恒指市账率跌至1998亚洲金融危机后新低
2016-01-22


2016年近前三个交易周(截至1月21日),香港股市累计下跌了15%,创三年半新低。恒指市账率受拖累跌破1倍,为1997年亚洲金融风暴以来首次。

20日,恒指收盘报18,886点,跌3.82%,为三年半新低。恒生国企指数跌5.3%,创两周最大跌幅,为2009年4月以来新低。

21日收盘跌1.82%,报18,542点,跌344点;恒生国企指数跌2.24%,跌179.8点,报7,835.64点。22日恒指虽然微涨,但大陆A股连日萧条,所以市场看淡情绪依然存在。沪指22日盘中一度下跌逼近2,850点,沪深两市成交量比前一个交易日减少。

恒指市账率跌穿1倍  低于1998年亚洲金融危机

市账率是指股票每股股价与每股账面值的比例,账面值即每股净资产,是每股总资产扣除负债和少数股东权益。

21日恒指市账率跌至0.98倍,意思是买下1元股票净资产,需要0.98元。这是1997年亚洲金融风暴以来首次跌穿1倍,1997年时市账率曾跌至0.92倍。

之后的2003年萨斯、2008年金融危机,以及2011年欧债危机,恒指市账率都没有低于1倍,分别为1.27倍、1.08倍及1.18倍,已经算是相对低位。但此次低于1倍,即股价低于资产价,就可被视为股票估值达到“破产价”水平。

新鸿基金融高级证券分析员李惠娴表示,用市账率是反映市场疲弱的情况,一般经济好转时,用市盈率来反映公司盈利的情况,而当经济转差时,股价估值低,就用市账率来作为参考。

另外,21日恒生国企指数市账率跌破0.8倍,但是MSCI香港指数市账率仍维持在1.024倍,这说明股价低卖的其实是中资股。

港媒报导,此次是中资股拖累恒指,而中资股估值低的原因是,2008年金融危机时中共以四万亿干预“救市”,但是现在却导致国有企业产能过剩严重。

金融危机重现?

除了恒指市账率为1998年亚洲金融危机以来新低以外,3个月期的香港银行间同业拆借利率(Hibor)涨至2009年5月以来新高,超过了3 个月期的伦敦银行同业拆款利率美元 Libor,意味着港币流动性紧张进一步加剧。

21日,3个月香港银行间同业拆借利率(HIBOR)上涨约8个基点,达到0. 62679%。本周3个月HIBOR累计涨幅已经达到21个基点。

受累于人民币贬值和中共干预,进入本周以来,港币汇率一路下跌。本周一(1月18日),港币兑美元汇率跌穿7.80,19日一直在7.80徘徊。20日港币兑美元跌破7.81,创八年半新低,晚间曾一度跌至7.8296。21日开盘略有回升,之后又跌至7.82水平。22日仅略有回升。港币贬值说明投资人大量抛售港币,资本外流严重。

高盛 (Goldman Sachs)曾于1月20日在报告中表示,如果港币贬到7.85 的弱方兑换保证水平,就相当于香港的资金流出规模高达 3,000 亿港币。
    来源: 李默迪 责编: Kitt

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