【看中国记者李正鑫综合报导】2月2日，汇丰公布1月中国汇丰制造业PMI终值为49.7。2月1日，中国官方公布数据为49.8，这是28个月新低。这表明中国制造业进一步萎缩，专家分析中国国内通缩预期加重，经济加速下滑即将到来。

两方PMI数据均在荣枯线下

制造业PMI（采购经理人指数）是一个综合指数，按照国际上通用的作法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退。因此50通常被称为荣枯线，这也是中国宏观经济先行指标。

此前汇丰（HSBC）/Markit联合公布的中国1月PMI初值为49.8，略高于路透调查的预估值49.6。2月2日，汇丰公布1月中国汇丰制造业PMI终值为49.7，仍持续低于荣枯线以下。
2月1日，中国国家统计局和物流与采购联合会（CFLP）联合公布，1月官方PMI降至49.8，跌破50的荣枯分界线，为2012年9月以来低点，同时公布的1月官方非制造业商务活动指数亦降至一年低位。

相对样本采集比较，汇丰调查的是中小型的企业，其数据更能反映中小企业和私企的采购经理指数动向。而官方的样本采集侧重于国企等大型企业，相对于中小型的私营制造企业，国有企业更能感受到中国政府经济刺激计画带来的便利影响。从汇丰与官方数据来看，都反映出中国制造业在全面萎缩，中国经济下行压力增大。

刺激经济措施效果有限

通缩预期加重

中国官方在上次金融危机推出4万亿投资计画来刺激经济，同时投资项目配套的资金大部分流向国企，也导致了从2010年开始的房价飞涨，还有些资金在中国的金融体系内部空转，没有进到实体经济之中，带来的产能过剩等弊端历历在目。中国经济近年持续下滑，北京政府又将用大规模投资的方式刺激经济，2015年有7万亿元投资额度的项目将开工。
汇丰银行的经济学家马小平认为，疲软的PMI显示企业部门的需求依然低迷，刺激措施到目前为止效果非常有限。他预测中国官方可能将2015年经济目标低设为7%左右。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析2月2日汇丰数据表示，终值不如预期是受新订单和新出口订单下修拖累，就业水平跌至15个月新低，制造业需求依然疲弱，北京政府或使用更激进的货币与财政宽松政策以防止经济下滑。

中国物流信息中心专家陈中涛分析2月1日官方的数据称，从PMI指数表现来看，目前经济下行压力不容忽视。市场需求又有所回落，因而市场价格继续下降，通缩预期加重。
中金公司发布报告认为，企业对未来6个月经营预期较悲观，制造业经营活动继续弱势可能性大。经济目前为止还看不到较强的托底力量，各项指标预示著经济的加速下滑可能即将到来，而通缩风险也在持续增加。

其他方面表现亦让各界担忧

对于拉动经济增长的3驾马车──投资、消费、外贸，表现也令人担忧。2014年12月28日，中国商务部部长高虎城表示，已将2015年的对外贸易增长目标由2014年的7.5%下调至6%。此后，中国商务部市场运行司和消费促进司副司长李朝胜又透露，2015年国内消费市场增速可能会低于2014年。

中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军分析，房地产投资今年预计会延续此前的下滑态势，增速可能回到个位数；而外贸方面，目前发达国家分化比较明显，欧洲、日本等经济复苏乏力，而美国虽然经济势头相对强劲，但是制造业开始回流，对中国拉动作用有限。

从中国官方PMI数据分类指数来看，新订单和产出指数增长都比1月减慢，而就业指数也有所降低；同时官方的非制造业PMI指数调查范围涵盖了包括零售、航空和软件，以及房地产和建筑业等，这些方面表现也乏力。分析师预计，在未来几个月内，中国官方会推出更多刺激措施来提振经济。届时，中国央行或继续降息，人民币也会继续贬值。