人民币兑美元汇率“跌跌不休”对大陆航空和房地产影响最大。美联储加息导致中共央行干预空间不足，在一篮子汇率相对稳定的情况下，中共央行只能顺势而为。

近来，人民币兑美元汇率一直下行。11月25日，人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9168元，较前一个交易日的6.9085贬值0.83分，这是自2008年6月以来的最低点。预测年底跌破7元大关的可能性越来越高。

贬值影响八成企业 航空和房地产为重灾区

据《北京晨报》11月25日报导，有分析显示，人民币贬值对国内八成企业都造成了影响。影响最大的是房地产和航空业。

据分析，房地产企业外债较多，如果不加速清理，随着未来人民币汇率的下行，这些债务将为企业进一步增添成本。如11月14日，景瑞控股有限公司以2190万美元的总代价（包括未付应计利息）购买本金总额为2050万美元的部分2018年票据。如果以人民币汇率明年下跌到7.30计算，景瑞控股的2050万美元债务则将增加约820万元人民币的成本。

另外，航空行业也是外币债务较多的行业。数据显示，东方航空和南方航空上半年的汇兑损失为13.6亿元（人民币，下同）和15.1亿元。2015年上市公司汇兑损失高达487亿元，其中航空业和房地产业是两大重灾区，分别损失179亿元及119亿元。

单边贬值预期强烈 恐加速资本外逃

由于人民币兑美元汇率不断下跌，加上部分物价上涨，人民币贬值日益突显。因此，不少人利用各种途径向国外转移资金以保值。中共也升级了资本控制，冻结或限制了允许个人及机构对海外投资的机制。

据香港《经济日报》11月15日报导，国际金融反洗钱特别工作小组（FATF）已发现，在北京当局严控资金外流的情况下，将资金转出中国仍有四条渠道：用车偷运现金、融资渠道、贸易和影子银行。近期人民币贬值，意味着这些途径正在被大量使用，其中用的较多的是虚假贸易。

上海Z-Ben Advisors资深分析师Johnny Fang说，近几个月官方已经加大了对跨境贸易的交易监控力度。香港联合财富情报组今年前三季接到59,732宗可疑交易报告，数据较2015年同期增长一倍。

国际投行瑞信最新全球财富报告显示，以美元计，汇率波动导致中国的家庭财富下降2.8%至23万亿美元，全球排名跌至第三位。

在人民币持续贬值的同时，外汇储备余额同步减少，从2014年6日最高的3.99万亿美元，降至今年10月的3.12万亿美元，即在短短28个月的时间，就减少了8700亿美元，当中有部分是用于稳定汇率。

央行对人民币持续贬值为何“无动于衷”

中国建设银行金融市场部张涛认为：11月9日美国大选之后，美元指数快速上涨，人民币对美元汇价快速贬值，但人民币对一篮子货币的汇率指数却已近连续三个月稳定在94附近了。央行采取的策略是盯住一篮子货币。

12月如果美联储加息，将对美元指数形成强力支撑，而对人民币形成贬值压力。这样居民购汇需求会骤增，同时明年1月份还会有新的居民购汇额度。在居民每年只能购汇5万美元的政策下，当前央行能够干预人民币对美元汇价的实际空间是不足的。

此外，双向波动性仍然是人民币汇率没有迈过去的坎。2012年中国货币当局强调人民币对美元汇价的双向波动，以彰显人民币汇率形成机制改革的市场化方向，以及市场供求在汇率形成机制中起的决定性作用。然而人民币对美元的实际汇价表现则是：一方面双向波动性确实增强了，另一方面人民币实际汇价走出的趋势却是波动中的贬值。目前，中共央行并未找到很好的办法来扭转此局面。