每次我开车上高速时，到收费口都得掏10元到20元钱，总觉得干这种买卖特别有意思，把路修好了就可以永远卡在这收钱。

修路赚不赚钱咱暂且不提，今天想说的是，在油气管道领域里，也有一种「收过路费」的公司。

这种公司在行业里也很常见，我喜欢叫它「过路费」公司，因为他们把管道建好后，就跟客户收「过路费」——此树是我栽，此路是我开，要从管道过，留下过路费。

这种公司的性质很特殊，是一种有限合伙人制公司——Master Limited Partnership，后面简称MLP。这种公司为了修建管道，向市场募集一笔项目资金，投资者花钱买下公司的份额，变成「有限合伙人」。未来只要管道收到了「过路费」，就要分给投资者。

这种模式的好处是，只要把管道建成了，就坐等收钱。不管油价涨跌，只要有油从管道里过，就必须付我过路费。

这样一来，「过路费」公司受油价涨跌的影响就要小很多，只要产量不大量减少，它就不会受甚么影响。

所以你看，这种模式通常能跑赢指数。过去20年，「过路费公司」作为一个整体，跑赢了标普500指数、石油价格以及标普石油天然气上游开采指数：



蓝线代表的AMZ是这种MLP公司的指数，涵盖了整个MLP领域85%的市值。

MLP之所以受欢迎，还因为它的税收优势。

一方面，美国为了鼓励油气管道建设，赦免了这类公司的利润税。另一方面，作为投资者，您每次收到的分红，只需要为其中的10%~20%交税，剩下的80%~90%只在你卖出的时候才收。只要您不卖，管道不倒闭，就永远可以收到分红。

MLP跟普通股票一样，都可以在二级市场上自由交易，普通投资者都可以买到。

以下有几个MLP标的可以供您参考。刚才提到的MLP指数，有几个跟踪它的ETF，本人列了一些（如下图）。只是简单罗列一些，本文不做深度研究。(注意最后一个是2倍跟踪的杠杆基)



除了ETF之外，还有一只个股MLP值得一提。

它是过去10年行业里表现最好的一只，代码是WES。它从2008年上市以来，复合年均回报率达到22%，远跑过标普500的6.77%。

它目前分红率有6.23%(2016年6月数据)，作为收入型投资也是不错的选择。

从它的资金用途看，赚来的钱越来越多地分给了投资者，用于偿债的部分逐年减少了。