陆房企负债涨幅超两成
文/李星来自易居克而瑞的数据显示，2014年，35家典型房地产企业（港股上市）的总有息负债为15412亿元，同比上涨25%。净负债率为72.79%，较2013年增长6.38个百分点。在销售情况不加的情况下，房企的负债不断攀升。
与此同时，受佳兆业“黑天鹅”效应的影响，国际资本市场重新评估内房股风险，使得海外融资难度加大。加之美元升值的影响，房地产企业的海外融资成本将进一步提升。
克而瑞发布的数据显示，2014年，35家典型房企的平均净负债率为72.79%，较2013年增长6.38个百分点。最近几年来，房企平均负债率继续抬升。
其中，6家销售额在千亿以上的第一梯队房企，平均净负债率为65.11%，较2013年增长2.76个百分点；10家销售额在300-800亿的第二梯队房企，平均净负债率73.23%，同比增长7.75个百分点；10家销售额在150-300亿的第三梯队房企，平均负债率则达到100.39%。
该机构的报告还显示，2014年，35家重点企业总有息负债为15412亿元，同比上涨25%。其中，短期有息负债4569亿元，同比上涨43%；长期有息负债10843亿元，同比上涨19%。
短期负债比重提高，是房企负债表中最主要的特点。2014年房企的长短期债务比为2.37，同比下滑17%。
克而瑞认为，一部分长期负债到期的企业新增了不少短期银行贷款和信托，从而导致短期负债大幅上涨。
同时，在整体市场销售不佳的情况下，为了保证企业正常运营，短期的信托融资成为企业的无奈之选，这导致企业的短期有息负债大幅上涨。
与负债率的提高不同，房企的融资成本似乎有所降低。年报显示，2014年，多数港股上市房企的融资成本都比2013年有所下降，华润、中海等房企的平均融资成本则低至5%以下。
但在美元升值的影响下，海外融资的实际成本不降反升。尽管汇率变化的实际影响尚难测算，但已有机构分析认为，对于中小型房企来说，海外融资的成本恐有增无减。
值得注意的是，去年年末发生的佳兆业旗下项目“被锁盘”现象，正在加剧国际债市的担忧。
“现在资本市场最担心的，就是再出现一个‘佳兆业’。”一位在港上市的房企高管向和讯房产表示，国际债市对内房股的风险十分重视，对待内房企发债态度也趋于谨慎。