QE难免 欧央行启动大规模购债
【看中国记者万厚德综合报导】可能即将面临希腊债务违约冲击的欧洲央行（ECB），将在22日所召开的利率决策会议上，决定是否启动大规模的买债行动。而为了避免成为炒家避险之境，瑞士央行竟无预期的在15日宣布，取消2011年所制定的瑞士法郎与欧元汇率的上限，导致瑞币单日升值幅度一度达39%，并造成全球金融震荡。至于德国是否会在22日的会议上依旧反对QE购债，依当前的氛围来看，ECB似乎已是吃了秤砣。持续陷于通货紧缩的欧元区与成长趋缓的德国经济，并未因油价的大幅下滑而有所改变，而左派或将胜出的希腊选情，更是让整个欧元区陷入一片肃杀气氛。对此，许多经济学者的看法是，除了启动大规模的QE购债行动，ECB已毫无选择，然而德国的态度依旧会是最大的阻力。但是ECB总裁不久前已经明示，ECB会尊重每个会员的观点，但决策不是一两个委员就可以推翻的，而默克尔也在希腊问题浮现后，开始慎重考虑QE购债的可能，毕竟违约将造成3,220亿欧元的现实问题，ECB占8%，欧元区政府（含ESM）则占62%，而德国则是此一结构的主体。从许多迹象显示，22日的会议上，启动至少5,780亿美元的购债行动，将成为不可避免的结论，但迫于德国的压力，现阶段购债将由欧元区19国央行购买本国的主权债券。法国总统奥朗德也在19日预告，ECB将在22日宣布收购欧元区主权债券的计画。
为了抵制因QE购债所导致外资蜂拥而至的避险行为，瑞士央行在15日出人意外地宣布解除瑞士法郎对欧元的汇率上限管制。在2011年，瑞士为了抑制因欧元续贬导致外资涌入避险致使持续升值的现况，订定了1欧元兑1.2瑞士法郎的上限。随后，瑞士央行砸下不少银弹辛苦地维持这段汇率达3年之久，然而，随着QE脚步的加速，所需挹注的资金额度也将成为一个无底洞。长痛不如短痛，瑞士央行干脆打开上限一次涨足，让上下震荡洗清避险炒家，以维持QE启动后的稳定汇率。此一举措，让法郎一度升值达39%，震荡后增幅回降到20.7%，来到1欧元兑0.99法郎。从目前汇率趋势来看，震幅趋稳，换句话说，QE的宣布，或应不致对瑞币再有所冲击。不过瑞士央行危机或暂时解除，却苦了瑞士最著名的钟表业、观光业与巧克力食品业。以钟表业一线大厂为例，涨幅将达20%。
但这可不仅是欧洲茶壶里的风暴，钜额避险资金的窜逃，让全球货币都遭到波及，特别是亚洲。原本竞贬的亚洲各国货币，现在都因外资的涌入而反成“竞升”局面。
ECB喊QE购债已有相当的时间，却从未真正落实，从经济是市场心理投射的结果来看，只闻楼梯响导致市场一再失望，已经反映在各项萎缩的经济数据上。如果22日的会议结论再一次违反了市场投资人的期待，那整个欧元区经济可真是要翻天覆地了！