当前中国股市已经连创新高，至今还没有较大回调。专家警告，中国股市被政府推动操纵，早已出现过热迹象；中国股市散户缺乏信息资源总成输家；股民需关注牛市终结的五大信号。

中国股市飙升 伴随资本外流

4月24日，彭博社报导称，房地产萧条、公司利润受压以及多年汇率升值进入尾期，都让投资者没有多少理由要挤入中国市场。刺激资本流出加速的一个原因可能是股价大幅回调刺激国内投资者在海外资产寻求安全港。

新加坡国际金融研究所(Institute of International Finance)的亚太地区主管Jean-Charles Sambor表示：“股市猛涨和资本外流同时出现，是反常的。如果宏观情况进一步恶化或股市崩盘，引发信心危机，就会有广泛范围资金流出的风险。”

中国股市自从去年11月份以来已经飙升80%。而中国经济增长放慢、房地产市场下滑，当局公布的中国第一季度GDP增幅为六年来最低，找不到支撑牛市的基础和逻辑。

中国问题学者程晓农对美国之音表示，这波牛市是中央政府刻意营造股市繁荣，以转移视线，缓解对经济困境的忧虑，把股市热潮当作带动经济复苏和体现政府政绩的重要手段。中国的股市因投机性过强，被操纵的程度高。

中国股市如赌场 散户缺乏信息资源总成输家

《福布斯》报导，美国投资公司R平方宏观管理首席投资官Ankur Patel说，中国的投机热潮已经变得恶化，“中国股市的刺激行动已显过度，特别是当人行注入更多流动性到系统支持增长。中国股市的上涨导致的类似于中国房地产市场的轻率投机，可能最终（股市）崩溃。”

《华尔街日报》发表标题为“A股周评：可能面临史无前例的泡沫和毁灭”的分析文章称，中国股市的各种炒作习性和特征对股市泡沫的催生作用要更大更明显。

经济学者何清涟4月24日在美国之音撰文分析，中国股市由政府推动，政府机构及股市大鳄们释放的信息往往就是股市波动的根源。信息的散布、传递具有层级性与时序性。众多股民是否能够及时掌握甄别并做出反应，往往决定炒股者在股市中的成败。

文章表示，中国股市只实现财富的转移，股市交易的本质是击鼓传花、不断吹大泡沫的过程，总有一天会蒸发平仓，泡沫消退后，输家将一无所有。2013年中国股市投资者大面积亏损，专家们给出的建议是：散户保住财富的唯一方法就是远离股市。

专家警告：牛市终结的五大信号

4月22日，大陆民生证券研究院院长管清友撰文分析，从基本面来看，本轮牛市的核心驱动因素有三个：房地产下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。目前这些因素已发生了一些变化。

文章认为，牛市何时结束？可以关注以下几个信号：

第一，全国的房地产销售持续好转，库存明显去化，地产投资反弹。

第二，政府大规模刺激超预期，基建投资重现30%以上的高增长。

第三，社融和M2持续反弹，货币宽松转化为信用扩张。

第四，CPI上行到3%以上，迫使央行收紧货币政策。

第五，注册制推出，大规模IPO开始。

文章告诫股民，想要牛市逃顶，或是牛转熊的时候果断退出，需要有个方向性的判断；暴跌的时候，如果用杠杆抄底必须要慎重；随着盈利不断增加，适当将资金分散到其他领域；千万不能被牛市冲昏头脑，借高利贷入市或是借钱抄底，“如果无法预知未来你怎么知道回头的是牛呢？”