国务院参事：楼市四波危机
［看中国讯］中共国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌去年底的一次演讲内容再度被一些媒体网站重新刊出，引网络关注。
夏斌在演讲中说，他曾在去年六月份的一篇内部报告中说，房地产市场“超级繁荣”的时期已经结束，“当前经济走势关键看房市，房市下跌已成必然定势”。
夏斌分析，如果住房销量下降，房价下降，很难保证不爆发系统性风险。夏斌以四波危机描述系统性风险爆发的方式：
第一波，房市价量齐跌，价格在跌但程度不高，量也在跌，卖不出去了。这种状况去年已经开始了。
面对抵押物价格的下跌和开发贷款可能还不出来的房地产企业，银行行长的第一反应是马上收紧贷款，收旧贷款，不给新贷款。这样做直接效应是部分房地产企业马上资不抵债，破产。间接效应是GDP下跌，这是第一波。
第二波，收紧房企银根的连锁反应是，涉及上下游40个行业的投资会进一步深度下行。
如果房地产投资再进一步下降，产能过剩问题更大。因此导致这批相关的非房地产行业产出减少，或者减少投资，或者倒闭破产，进一步影响全局性的投资和GDP，这是第二波。
第三波，地方GDP马上下滑，地方政府破产。
如果房市价量齐跌，首先会出现什么情况？房地产企业拿地的积极性会减弱。地方政府普遍以土地抵押向银行融资，如果地价进一步下跌，对地方政府无疑是雪上加霜，GDP的增速前景更加暗淡。地价跌得越快，会从房地产企业、地方债等各种渠道，激化银行资产质量的恶化。这样的话，使整个社会债务慢慢陷入倒塌的恶性循环，银行就不敢贷了。
第四波，群体性事件集中爆发。
随着银行对房企的信贷紧缩，理财市场上的违约事件频频出现，由此群体性事件和社会不稳定因素在短时间内会集中爆发。
夏斌表示，不一定是先有第一波然后是第二波，并行也有可能。