理财101：交易所交易基金Exchange Traded Funds (ETFs)
上两期我们介绍了共同基金（mutual funds), 这一期我们将为大家简单介绍一下交易所交易基金。读者如果有任何疑问与理财经验分享，敬请发送邮箱至: wealthkzg@gmail.com什么是交易所交易基金(ETFs)？
在美国，交易所交易基金必须在证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, i.e. SEC)1940法案下注册为开放式基金或者单位投资信托。
如共同基金一样，ETFs提供给投资者一种将资金融合在一起进行投资的途径。但是与共同基金不同的是，ETFs 的股份在全国大型股票交易所买卖，而买卖的价格也可能与基金的净资产值（NAV)不同。
投资ETFs要考虑的事项
ETFs与共同基金是不同的。一般来说，ETFs融合了共同基金的一些特点，比如可以在交易日结束后购买或者赎回每股净资产，同时它还提供了封闭式基金盘中交易的功能，也就是说在整个交易日中都可以以当前市场价买卖。
与共同基金股份不同，散户投资者只能在市场交易购买或者卖出ETF份额。也就是说，交易所基金公司不会将单独的基金份额买卖给散户投资者。相反， ETF的赞助商与一个或多个被称为“授权参与者”金融机构合作，这些授权参与者多为大型证券经纪公司。只有这些授权参与者才能够直接从基金公司那里买卖基金份额，而且他们通常以基准份额的整数倍交易，这些基准份额被称为“创造单位”（creation unit),比如基准份额为5万股。
除“授权参与者”外的其他投资者则需要在二级市场买卖ETF份额。一个ETF的市场价格通常与基金的净资产额差不多少，但不完全一样。这是因为ETF的价格在盘中交易中受多个因素影响, 其中包括基金本身的净资产随着其资产价值浮动而浮动，同时还受供求关系的影响。
ETFs的品种
跟踪指数型ETFs
大部分在市场上交易的ETFs是跟踪指数型基金。这些ETFs寻求跟踪证券指数，如标准普尔500股票指数,这些基金一般通过投资于所跟踪指数中的成分证券来实现跟踪目标。例如， “蜘蛛”（SPDR）的ETF ，其目的是追踪标准普尔500股票指数，投资于全部或者大部分包含在S ＆P 500指数的股票。有一些，但不是所有的ETF会在他们的网站每天公布其所持有的证券。
主动管理型ETFs
主动管理型ETFs不是追踪指数，相反，他们寻求通过投资于股票，债券和其它资产的投资组合以达到规定的投资目标。与跟踪指数型ETFs不同 ，积极管理型ETFs的管理人可以每天积极买卖不同成分证券以达到所规定的投资目标。