6月15日和16日，中国股市连续两天下跌，A股两日下跌289点，跌下5,000点和4,900点大关。和以往股市下跌中共官媒力挺股市的做法不同，对此次下跌官媒默不作声。有财经人士认为，中共默不作声正反映了当局对目前股市的真实意图，中共希望股市下跌做调整，否则冲得太快到顶了，中共就没地方圈钱去了。

6月15日，大陆沪深两市双双下跌超过2%，失守5,100点重要关口，创业板下跌5%，两市百股跌停。16日收盘再跌3.47%，失守4,900点，以4,887.43点报收，创近3周最大单日跌幅。各板块全部翻绿，沪深两市120只个股跌停。

A股15日大跌后，彭博晚间报导称，部分外资提醒股市融资杠杆总额上限达到2万亿元（人民币），一旦投资者开始去杠杆，可能引发抛售恐慌，下跌力道可能远远超出监管机关的控制范围。报导出现后，大陆网民一阵嘘声，说外国人又在唱衰股市，但16日开盘即跌1.16%，收盘又跌3.54%，股民情绪转为悲观，不少人认同“牛市已经走远”，多位分析师认为，股指进入高位后，市场分歧进一步加大，部分投资者变现避险心态渐浓，有评论认为A股市场牛市的下半场已经来临。

对于这次股市下跌，有媒体认为是多重利空所致：本周将迎来史上最大批量IPO，冻结资金达7万亿元；银行6月份面临半年末的考核紧张时点，且6月份MLF到期，影响流动性；证监会新两融管理办法征求意见出台，降杠杆意图明显；A股证券化率已经高达104.63%，发出警示信号；A股市盈率过高等原因。

与以往不同的是对这次股市下跌中共官媒一改往日发文托市的举动，到目前一言不发，有媒体推测这次股市下跌正合中共之意，股市也许就走到了中共所希望的慢牛轨道。

中金在线总结了官媒新华网从1月份到4月份发表的13篇托市文章，尤其是在4月份新华网发表了7篇力挺股市的文章。5月5日晚间，新华社及新华网接连发表了《股市遭遇重创不失为一场洗礼风雨过后更见彩虹》等四篇文章，力挺当天下跌的股市。从这里可以看到新华社总是在股市的几个关键时点上发声，而且言必中要害。而后续股市的走势也印证了新华社观点的正确性。

但在5月28日股市500多点大暴跌当晚，新华社在表态“适度调整会使牛市走得更远”，“6月股市将走慢牛行情”之后，至今没有再发声音。仅对大学生炒股现象进行了调查并提出了警示，“警惕炒股风变成校园赌博风”。中金在线称这其中意味着甚么应该不言而喻。

凤凰财经认为中共当局之所以对这次下跌不出声的原因是，这轮“政策牛市”发动至今，大盘一直没有经过像样的调整，积累的获利盘巨大。换句话说，市场建立在沙滩上，下面是巨大的获利盘和“杠杆”组成的松散沙子，一个浪头就足以动摇基础。如果大盘继续上攻，很快突破5,500点，甚至6,124点，那么“千点大溃败”出现的几率就会非常高。如果直接切入调整阶段，有可能以时间换空间，跌幅未必有那么大，但时间可能需要长一些。所以A股在6至7月之间，出现一次较大级别调整的可能性非常大。这也是当局乐于见到的。

外界普遍认为，中共在利用此次股市上涨圈钱，想把钱引导到实体经济中去，但又担心股市上涨过快没等改革过半就已经见顶，所以这次股市上到5,000点以后，中共当局乐见股市下跌调整后再缓慢上升。

财经评论员李志林认为以史为鉴，证券化率（股市总市值与GDP的比值）超100%后牛市进入下半场。证券化率突破100%在A股的历史中，这仅是第二次出现；而上一次出现正是由大牛市的下半场，2007年所创造。而疯狂之后，A股便迎来了最痛苦的熊市。对中国市场具有借鉴意义的日韩股市证券化率都曾超过100%，随之而来的却是股市的疯涨、高位震荡与大幅下跌。当前A股证券化率已经高达105.56%。

大纪元